Textron, ein Hersteller von Verteidigungssystemen für die Luft- und Raumfahrt wie Flugzeuge und Hubschrauber, hat in den letzten Monaten dank steigender Margen und Umsätze absolute Höhenflüge erlebt. Wir untersuchen in dieser Analyse, welches Potenzial das Unternehmen noch hat.

Das Unternehmen ist in mehrere große Sparten unterteilt, darunter Textron Aviation, die sich auf die Produktion von Cessna- und Beechcraft-Flugzeugen spezialisiert hat. Ein weiterer wichtiger Geschäftsbereich ist Bell, der sich auf die Herstellung von Hubschraubern und anderen Flugzeugsystemen konzentriert. Textron Systems liefert Verteidigungssysteme und fortschrittliche Technologien für militärische Anwendungen. Der Geschäftsbereich Textron Industrial stellt Fahrzeuge und Industrieprodukte her, darunter Marken wie E-Z-GO und Jacobsen.

Textron ist bekannt für seine Innovation und starke Marktpräsenz in den Bereichen Luft- und Raumfahrt, Militärtechnik und Industrieprodukte. Mit seiner langen Geschichte und einem umfangreichen Produktportfolio gehört das Unternehmen zu den großen Akteuren im Industriesektor.

Interessante Tatsache1960 brachte das Unternehmen den ersten wirklich erfolgreichen elektrischen Golfwagen unter dem Markennamen E-Z-GO auf den Markt. Dieses innovative Produkt veränderte die Art und Weise, wie sich Menschen auf Golfplätzen fortbewegen, dramatisch, und E-Z-GO wurde zu einem der bekanntesten Golfwagenhersteller der Welt.

Verwaltung

Scott C. Donnelly - Vorstandsvorsitzender

Scott C. Donnelly ist Chairman, President und Chief Executive Officer von Textron Inc. Er trat dem Unternehmen im Juli 2008 als Executive Vice President und Chief Operating Officer bei und wurde im Januar 2009 zum President und Chief Operating Officer befördert. Im Dezember 2009 wurde er zum Chief Executive Officer und mit Wirkung vom 1. September 2010 zum Chairman des Board of Directors gewählt.

Zuvor war er President und Chief Executive Officer von General Electric (GE) Aviation, dem weltweit führenden Hersteller von großen und kleinen Düsentriebwerken für Verkehrs- und Militärflugzeuge und einem wichtigen Anbieter von Flugmanagement-, Steuerungs- und Energiemanagementsystemen. Zuvor war er Senior Vice President und Direktor von GE Global Research, der weltweit größten und vielfältigsten industriellen Forschungsorganisation. Er kam 1989 als Manager zu GE. Danach bekleidete er verschiedene Führungspositionen im Unternehmen, unter anderem im technischen Management der damaligen GE-Sparte Martin Marietta in Australien und den Vereinigten Staaten. Im Jahr 1995 wechselte er in die GE-Abteilung Industrial Control Systems.

Scott wurde 1997 zum GE-Vizepräsidenten ernannt und war für den weltweiten Technologiebetrieb bei GE Healthcare verantwortlich. Er erwarb einen B.S.-Abschluss in Elektro- und Computertechnik an der University of Colorado in Boulder. Er ist Mitglied des Verwaltungsrats von Medtronic plc und des National Air and Space Museum sowie des Kuratoriums der Bryant University.

Industrie/Spezialgebiet

Luft- und RaumfahrttechnikTextron ist ein wichtiger Akteur in der Luft- und Raumfahrtindustrie, der sich auf die Herstellung von kleinen und mittelgroßen Flugzeugen spezialisiert hat. Dazu gehören renommierte Marken wie Cessna, die für ihre Geschäftsflugzeuge und Turboprop-Flugzeuge bekannt ist, und Beechcraft, die sowohl Zivil- als auch Militärflugzeuge herstellt.

Hubschrauber und Flugzeugsysteme: Der Geschäftsbereich Bell ist auf die Herstellung von Hubschraubern, einschließlich militärischer und kommerzieller Modelle, spezialisiert. Bell ist als Pionier in der Hubschraubertechnologie bekannt, darunter das berühmte Modell Bell UH-1 "Huey", das im Vietnamkrieg eine Schlüsselrolle spielte.

Defense and Advanced Technologies: $TXT konzentriert sich auf die Entwicklung und Produktion von fortschrittlichen Verteidigungstechnologien und -systemen, einschließlich unbemannter Luftfahrzeuge (Drohnen), Amphibienfahrzeuge und intelligenter Munition. Dieser Geschäftsbereich beliefert in erster Linie Militär- und Sicherheitskunden weltweit.

Industrielle Produkte und Fahrzeuge: Textron Industrial umfasst die Herstellung verschiedener Industrieprodukte, darunter Gelände- und Nutzfahrzeuge. Marken wie E-Z-GO und Jacobsen fallen unter diese Sparte, wobei E-Z-GO einer der bekanntesten Hersteller von Golf- und Nutzfahrzeugen ist.

Rentabilität und Liquidität des Unternehmens

Die Aktie des Unternehmens war im Vorfeld der jüngsten Quartalsergebnisse sehr positiv gestimmt, was den Aktienkurs vor der eigentlichen Bekanntgabe der Zahlen für das vergangene Quartal um mehrere Prozent nach oben trieb. Jetzt ist der Kurs leicht gesunken.

Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt derzeit 16,57 Milliarden Dollar. Dies ist eine der höchsten Bewertungen in der Geschichte des Unternehmens. Der höchste Wert wurde im April dieses Jahres erreicht, als der Kaufpreis pro Aktie noch 10 % höher lag. Der Wert des Unternehmens lag damals bei rund 18 Milliarden Dollar.

Der Aktiensplit ist ganz im Sinne des Marktes: Nur 0,71 % aller jemals ausgegebenen Aktien befinden sich in Privatbesitz. Die restlichen 186 Millionen Aktien befinden sich im Besitz von Investoren. Die Schulden des Unternehmens belaufen sich auf 3,96 Milliarden Dollar, und das Management verfügt jetzt über 1,41 Milliarden Dollar in bar. Es handelt sich also nicht um eine Zahl, die das Unternehmen aus der Perspektive der Verschuldung erheblich beeinträchtigen würde.

Im Jahr 2019 lag der Umsatz des Unternehmens bei 13,63 Mrd. $. Die operative Marge lag damals bei 5,98 %, was zu einem Nettogewinn von 815 Mrd. USD führte. Im Jahr 2020, als das Unternehmen durch Pandemien und Werksschließungen unter Druck geriet, sanken die Einnahmen auf 11,65 Milliarden Dollar. Die Gewinnspanne sank auf nur noch 2,65 % und der Nettogewinn lag bei 309 Millionen Dollar. In den letzten Jahren ist es dem Unternehmen jedoch gelungen, seinen Umsatz zu steigern. 2021 lag er bei 12,38 Milliarden Dollar und 2022 bei 12,87 Milliarden Dollar. Die Gewinnspannen stiegen ebenfalls und betrugen 6,02 % und 6,69 %. Der Nettogewinn lag in diesen Jahren bei 746 Mio. $ und 861 Mio. $. Im vergangenen Jahr verlangsamte sich das Wachstum der Gewinnspannen auf 6,73 %. Die Einnahmen beliefen sich auf 13,68 Mrd. USD und der Gewinn auf 921 Mio. USD.

Das Unternehmen versucht weiterhin, sein Geschäft in andere Länder als die Vereinigten Staaten zu verlagern, aber dieser Markt ist nach wie vor sein größter. In den USA erwirtschaftete das Unternehmen im Jahr 2023 insgesamt 9,3 Milliarden Umsatz, das sind 68 % seines Gesamtwerts. Die Einnahmen in Europa betrugen damals 1,41 Mrd. $ oder 10,33 %, während die Einnahmen aus anderen Ländern und Kontinenten 2,96 Mrd. $ ausmachten.

Der Gewinn pro Aktie lag im Jahr 2017 bei 2,45 $. Dieser Betrag reichte nicht aus, um die Schätzungen der Analysten um nur 0,03 % zu übertreffen. In den nächsten zwei Jahren konnte das Unternehmen deutlich wachsen. Der Gewinn je Aktie stieg bis 2019 auf 3,74 $, um dann 2020 auf 2,07 $ zu fallen. Dies war jedoch der niedrigste Gewinn pro Aktie , den$TXTin den letzten Jahren gesehen hat. Tatsächlich hat das Unternehmen in den letzten drei Jahren ein sehr gutes Wachstum verzeichnet. Im Jahr 2021 lag der Gewinn je Aktie bei 3,3 $. Das war bisher das letzte Jahr, in dem das Unternehmen den Marktkonsens nicht übertraf. Im Jahr 2022 lag der Gewinn je Aktie bei 4,01 $ und im Jahr 2023 bei 5,59 $. Das Wachstum dürfte auch in den kommenden Jahren nicht aufhören, ganz im Gegenteil. Nach den derzeit verfügbaren Analystenprognosen können wir davon ausgehen, dass der Gewinn je Aktie im Jahr 2027 bei 8 $ und 38 Cent liegen könnte.

Wir haben noch nie ein so schnelles Wachstum bei den Einnahmen gesehen wie beim Gewinn pro Aktie. Aber lassen Sie uns ein wenig in der Vergangenheit beginnen. Im Jahr 2017 lag der Umsatz bei 14 Milliarden US-Dollar und 200 Millionen US-Dollar pro Jahr. Von diesem Wert ging das Unternehmen jedoch allmählich zurück, bis es 2019 13,63 Mrd. USD erreichte. Dann kam der Rückgang auf 11,65 Mrd. USD im Jahr 2020, womit der Abwärtstrend bei den Einnahmen beendet wurde. In den letzten drei Jahren ist es dem Management gelungen, die Einnahmen zu steigern. Es geht zwar langsam voran, aber es ist ein Wachstum. Im Jahr 2021 liegen die Einnahmen bei 12,38 Milliarden Dollar. Letztes Jahr lagen die Einnahmen bei 13,68 Milliarden Dollar. Das ist genau eine Milliarde mehr als im Jahr 2021. Zum Leidwesen des Unternehmens hat der Markt in allen drei letzten Jahren eine etwas bessere Umsatzentwicklung erwartet. Aber es ist ihr Wachstum, das sich in den kommenden Jahren zumindest etwas beschleunigen sollte. Bis 2027 wird nun erwartet, dass der Umsatz 16,43 Milliarden Dollar erreichen könnte.

Der Grund dafür, dass die Gesamtumsätze rückläufig sind oder sich auf einem niedrigeren Niveau befinden als noch vor einigen Jahren, liegt vor allem darin, dass die verschiedenen Sektoren, in denen das Unternehmen tätig ist, rückläufig sind. Der einzige Bereich, der 2023 mehr Umsatz als 2027 generieren konnte, war Textron Aviation. Sein Wert stieg in diesem Zeitraum von 4,69 Milliarden Dollar auf 5,37 Milliarden Dollar.

Sektoren

Textron Aviation.

Industrie: Geländewagen und Nutzfahrzeuge

Textron Bell: Hubschrauber

Textron Systems: Verteidigungssysteme und -technologien

Betriebskosten

Das Unternehmen achtet sehr genau darauf, wo es seine Ausgaben tätigt. Das beweist die Entwicklung in diesem Bereich. Im Jahr 2010 gab es in einem Quartal 2,2 Milliarden Dollar aus. Im Jahr 2015 waren es nur noch 2,96 Mrd. USD. Das Unternehmen hat immer das teuerste letzte Quartal des Jahres, in dem es das meiste Geld ausgibt. Im Jahr 2010 waren es 2,9 Milliarden Dollar und im Jahr 2015 3,5 Milliarden Dollar. Bis 2018 hatten sich die "klassischen" Quartale auf 3,3 Mrd. USD aufgebläht, aber seither sind die Kosten allmählich zurückgegangen. Bis 2020 sind die Kosten für den Betrieb der Quartale auf 2,5 Mrd. USD gesunken. Im bisher letzten Quartal dieses Jahres gab das Unternehmen 3,2 Mrd. USD aus.

Dividende

Das Unternehmen zahlt derzeit eine Dividende von 2 Cents pro Aktie. Die Aktionäre können sich jedes Quartal auf diese Belohnung freuen. Insgesamt erhalten sie für das Jahr 8 Cent, was einer Dividendenrendite von 0,09 % entspricht. Das Unternehmen teilt seine Gewinne jedoch bereits seit 1977 mit seinen Aktionären.

Bewertung/Vergleich mit anderen Unternehmen

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis des Unternehmens lag 2010 bei 0, weil das Unternehmen kein Geld verdiente. Als es jedoch im nächsten Jahr anlief, stieg das KGV auf knapp 82. Von da an begann es jedoch schnell zu sinken, da der Markt einen genaueren Wert für das Unternehmen errechnete. Im Herbst desselben Jahres lag das KGV bei 16,2 Punkten. Bei diesem Wert blieb es bis 2017, als es zu steigen begann. Dies war auf einen raschen Rückgang des Gewinns je Aktie zurückzuführen, während der Aktienkurs weiter anstieg. Zwischen 2018 und 2020 blieb die Bewertung unter 13 Punkten und lag in den letzten drei Jahren relativ stabil bei 18 Punkten, wo sie sich jetzt befindet.

Konkurrenten

Lockheed Martin $LMT: Das Unternehmen wurde 1995 durch die Fusion der beiden führenden US-Unternehmen Lockheed Corporation und Martin Marietta gegründet. Lockheed Martin ist auf die Entwicklung und Produktion von fortschrittlichen Luft- und Raumfahrtsystemen, Militärflugzeugen, Raketen- und Raumfahrttechnologie und anderen Verteidigungsprodukten spezialisiert. Zu den bekanntesten Produkten gehören das Kampfflugzeug F-35 Lightning II, das als eines der modernsten Kampfflugzeuge der Welt gilt, und der F-22 Raptor. Das Unternehmen spielt auch eine Schlüsselrolle in der Raumfahrttechnologie und entwickelt und produziert Satelliten, Raketen und andere Technologien für zivile und militärische Zwecke.

The Boeing Comapany $BA: Boeing ist auf die Herstellung einer breiten Palette von Luft- und Raumfahrtgeräten spezialisiert, darunter zivile Transportflugzeuge, Militärflugzeuge, Hubschrauber, Satelliten und Raumfahrtsysteme. Zu den bekanntesten Produkten des Unternehmens gehören Verkehrsflugzeuge wie die Boeing 737, 747, 777 und 787 Dreamliner, die für Fluggesellschaften in aller Welt wichtige Modelle sind. Im Bereich Verteidigung ist Boeing für die Herstellung von Militärflugzeugen wie der F/A-18 Hornet, der F-15 Eagle und der Apache-Hubschrauber bekannt. In der Raumfahrttechnik entwickelt und fertigt Boeing Raketenwerfer, Raumfahrzeuge und Satelliten. Das Unternehmen ist auch an Großprojekten wie der Internationalen Raumstation (ISS) und verschiedenen NASA-Programmen zur Erforschung des Weltraums beteiligt.

RTX $RTX: Das Unternehmen ist auf die Entwicklung und Herstellung von Spitzentechnologien für die Verteidigungs- und Raumfahrtindustrie spezialisiert. Zu den wichtigsten Abteilungen des Unternehmens gehören Raytheon Missiles & Defense, das sich auf Raketensysteme konzentriert, und Collins Aerospace, das Luft- und Raumfahrtsysteme und -komponenten für zivile und militärische Anwendungen entwickelt und herstellt. Ein weiterer wichtiger Teil von RTX ist Pratt & Whitney, ein Unternehmensbereich, der sich auf die Herstellung von Flugzeugtriebwerken konzentriert, einschließlich solcher, die in Verkehrs- und Militärflugzeugen eingesetzt werden. Das Unternehmen ist bekannt für seine Innovationen in der Verteidigungstechnologie, einschließlich Radarsystemen, Raketenabwehr, Satellitentechnologie und Cybersicherheit. RTX ist auch ein wichtiger Lieferant von Verteidigungsausrüstung für Regierungen und Streitkräfte in aller Welt und hat langfristige Verträge mit dem US-Verteidigungsministerium.

$TXT - blau, $LMT - schwarz, $BA - orange, $RTX - grün

Die Unternehmen der Rüstungsindustrie haben in den letzten Jahren dank des Russlandkonflikts mehr Aufträge erhalten, und ihre Aktien haben darauf zu Recht mit einem Anstieg reagiert. Dabei geht es nicht nur um ein Unternehmen im Tagesvergleich, nämlich um $BA. Dieses Unternehmen konzentriert sich hauptsächlich auf kommerzielle Flüge und ist inzwischen ziemlich verschuldet. Seine Aktien sind seit 2020 um 51,3 % gefallen. Dagegen hat sich $TXT mit einem Kursanstieg von 91,3 % am besten entwickelt . Auf den Plätzen zwei und drei folgen mit sehr geringem Abstand $LMT und $RTX mit einer Wertsteigerung von 42,9 % bzw. 35,4 % in den letzten 4 Jahren und 8 Monaten.

Zukunftspläne

Entwicklung des Luft- und Raumfahrt- sowie des Verteidigungssektors: Textron plant, weiterhin in die Entwicklung neuer Luft- und Raumfahrtplattformen und Verteidigungstechnologien zu investieren. Das Unternehmen wird sich auf die Modernisierung seiner bestehenden Produkte wie Flugzeuge und Hubschrauber sowie auf die Entwicklung neuer Technologien konzentrieren, zu denen fortschrittliche unbemannte Systeme und elektrische Senkrechtstarter (eVTOL) gehören könnten.

Ausbau der Elektro- und Hybridtechnologien: $TXT konzentriert sich auf Innovationen bei Elektro- und Hybridantriebssystemen, insbesondere in der Textron Aviation Division. Das Unternehmen ist bestrebt, nachhaltigere und effizientere Flugzeuge zu entwickeln, um Emissionen und Betriebskosten zu senken. Diese Entwicklungslinie steht im Einklang mit dem weltweiten Bestreben nach Nachhaltigkeit und Dekarbonisierung der Luftfahrtindustrie.

Verstärkung der globalen Präsenz: Das Unternehmen plant, sich auf die Expansion in internationalen Märkten zu konzentrieren, insbesondere in Asien und im Nahen Osten, wo es Wachstumspotenzial für Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigungstechnologien sieht. Dazu gehören der Verkauf seiner Produkte sowie die Entwicklung neuer Partnerschaften und Kooperationen mit lokalen Regierungen und Unternehmen.

Innovation im Industriesektor: Das Unternehmen beabsichtigt, seine Industriebereiche weiter auszubauen, einschließlich der Herstellung von Industriefahrzeugen und -technologien. Das Unternehmen wird versuchen, neue Technologien wie autonome Systeme und fortschrittliche Robotik in seine Produkte zu integrieren, um auf dem globalen Markt wettbewerbsfähig zu bleiben.

Fokus auf Cybersicherheit und digitale TransformationA: Angesichts der wachsenden Bedeutung digitaler Technologien und der Cybersicherheit plant Textron, seine Fähigkeiten in diesen Bereichen zu stärken. Dazu gehören Investitionen in fortschrittliche Sicherheitssysteme und digitale Lösungen, die in seine Luft- und Raumfahrt- sowie Verteidigungsprodukte integriert werden können.

Ausblick

Die Aktie des Unternehmens ist seit Jahresbeginn um 10 % gestiegen und hat den Höchststand vom April nicht mehr erreicht. Nach den jüngsten Ergebnissen konnten die Anleger nur beruhigt sein, dass sich das Unternehmen gut auf dem Markt behauptet. Tatsächlich gelang es dem Unternehmen, den Gewinn pro Aktie zu übertreffen und bei den Umsätzen nicht einmal einen vollen Prozentpunkt zurückzubleiben. Nach dem Index des fairen Preises von Bulios liegt das Unternehmen immer noch 19,8 % unter seinem fairen Preis. Sollte das Unternehmen dieses Niveau erreichen, wofür der Chart jetzt sehr gute Voraussetzungen bietet, würde eine Aktie auf dem Markt für 115 $ verkauft werden. Doch wie sehen das die Analysten an der Wall Street und wie lauten ihre Schätzungen?

Von den 19 befragten Analysten würden 6 von ihnen die Aktie sofort kaufen. Ihre Aussichten für die nächsten zwölf Monate sind sehr positiv. Ihrer Meinung nach könnte die Aktie um bis zu 36,7 % auf 121 $ steigen. Weitere 4 würden die Aktie ebenfalls kaufen, doch sind ihre Aussichten bereits etwas vorsichtiger. Ein Anstieg von weniger als 17 % auf 103 $ pro Aktie würde ihnen genügen. Die meisten, nämlich 8 Analysten, würden die Aktie jedoch vorerst im Portfolio belassen und auf einen höheren Kurs warten. Der letzte Analyst würde es vorziehen, die Aktie loszuwerden. Er befürchtet einen möglichen Kursrückgang von bis zu 1,66 %. Haben Sie irgendwelche Unternehmen in diesem Sektor oder halten Sie direkt Aktien von $TXT?

Investieren kann riskant sein, wenn man es auf die leichte Schulter nimmt. Bulios kennt Ihre finanzielle Situation nicht und gibt daher in keinem Fall konkrete Ratschläge und Tipps. Aktienauswahl, Strategie und Portfoliokonstruktion sind eine individuelle Angelegenheit. Informieren Sie sich daher immer und führen Sie Ihre eigene detaillierte Analyse durch, bevor Sie eine bestimmte Aktie kaufen.