INVESTMENTGESELLSCHAFT BERNSTEIN STUFT ALPHABET UND ALIBABA HERAB

Bernstein meint, es sei an der Zeit, sich angesichts des wachsenden Wettbewerbs an die Seitenlinie zu begeben.

Das Unternehmen stufte den Tech-Giganten am Montag von "Outperform" auf "Market Perform" herab, mit einem Kursziel von 125 US-Dollar pro Aktie, was einem Wachstum von etwa 6 % im nächsten Jahr entspricht.

Der Aufstieg der künstlichen Intelligenz hat Alphabet geholfen, die Aktie seit Januar um mehr als 31% zu steigern. Aber die Herabstufung durch Bernstein folgt einem ähnlichen Schritt von UBS, die einen Tag zuvor ähnliche Bedenken äußerte.

"Während sich die Schlagzeilen auf KI konzentrieren, sehen wir eine zunehmende Konkurrenz durch Einzelhandelsmedien, eine Anteilsverschiebung zurück zu Meta, und ja, einen gewissen Druck durch Gen AI, der das kurzfristige Suchwachstum begrenzt", schrieb Analyst Mark Shmulik.

Shmulik fügte hinzu, dass er glaubt, dass Alphabet $GOOGL möglicherweise zu sehr darauf drängt, generative KI mit seinem Kerngeschäft der Suche zu verschmelzen. "Googles aggressiver Vorstoß, generische KI in die Kernsuchergebnisse zu integrieren, könnte ein kurzfristiges Luftloch bei den Preisen für Suchwerbung schaffen", merkte er an.

Ein weiteres Problem, das die Gewinne von Alphabet begrenzen könnte, ist die Bewertung des Unternehmens, so der Analyst.

"Für viele Investoren (und Verkäufer) ist die Google-Aktie wie eine warme Umarmung", sagte Shmulik. "Dennoch erscheint die Google-Aktie hin und wieder fair bewertet, so wie heute, mit einem ausgewogenen Chancen-Risiko-Verhältnis und einem Narrativ, das schnell zu den Fundamentaldaten aufgeschlossen hat, was dazu geführt hat, dass die Google-Aktie seit ihren Tiefstständen im November um 40 % gestiegen ist. Es ist an der Zeit, an die Seitenlinie zu gehen".

Bernstein stuft Alibaba wegen Bedenken über "anhaltend niedriges Wachstum" herab

Laut Bernstein könnte das niedrige Wachstum von Alibaba $BABA längerfristiger Gegenwind sein als bisher angenommen.

Das Unternehmen stufte die Alibaba-Aktie am Dienstag von "Outperform" auf "Market Perform" herab. Außerdem wurde das Kursziel von $130 auf $98 pro Aktie gesenkt. Die neue Prognose von Bernstein impliziert einen Anstieg von fast 15 % gegenüber dem Schlusskurs vom Montag von 85,47 $.

"Wir haben Alibaba vor einem Jahr hochgestuft, weil wir der Meinung waren, dass die Aktie ein anhaltend niedriges Wachstum diskontiert und dass die Wiedereröffnung das Wachstum durch einen besseren Kategorienmix unterstützen würde. Seitdem wird die Alibaba-Aktie in einer Spanne gehandelt, aber obwohl sie nach wie vor günstig bewertet ist, stellt das anhaltend niedrige Wachstum keinen aggressiven Bärenfall mehr dar", so Analyst Robin Zhu.

Zhu fügte hinzu, dass Alibaba neben dem geringen Nutzerengagement auch mit anderen Herausforderungen konfrontiert ist, und verwies auf die höheren Suchkosten, die sich aus der Überfüllung der Händler ergeben, was die Investitionsrendite der Händler beeinträchtigt.

"Alibabas Entscheidung, in Nutzerzeit und -bindung zu investieren, wirft Fragen zur Monetarisierung und zur Generierung von Kern-FCF [freier Cashflow] auf", sagte Zhu.

In der Zwischenzeit merkte Zhu an, dass die Alibaba-Aktie zwar immer noch relativ billig ist, was die Aufwertung des Unternehmens im letzten Jahr unterstützte, dass aber der zunehmende Wettbewerb eine zu starke Kraft sein könnte, als dass man ihm mit Bemühungen wie Aktienrückkäufen und der Steigerung des Gewinns pro Aktie begegnen könnte.

"Die Alibaba-Aktie ist nach wie vor moderat bewertet und die Aktienrückkäufe haben dazu geführt, dass die Anzahl der Aktien am Ende des GJ23 im Vergleich zum Vorjahr um 2,4 % gesunken ist", sagte er. "Wir sind jedoch nicht davon überzeugt, dass niedrige Multiplikatoren und bescheidene Gewinnsteigerungen pro Aktie eine nachhaltige Kursentwicklung ermöglichen können, wenn das Wettbewerbsproblem im E-Commerce-Mainstream ungelöst bleibt."