WAS EIN ANGRIFF AUF ISRAEL FÜR DIE MÄRKTE BEDEUTET

An diesem Wochenende kam es zu einer erheblichen Eskalation der Gewalt, als Überraschungsangriffe aus dem Gazastreifen Hunderte von Menschenleben, Dutzende von Gefangenen und Tausende von Verwundeten forderten. Diese beunruhigende Entwicklung hat einen Schatten auf die laufenden Friedensgespräche zwischen Israel und Saudi-Arabien geworfen und Fragen über die Möglichkeit einer Fortsetzung dieser Gespräche aufgeworfen. Obwohl ein mögliches israelisch-saudisches Abkommen greifbare und symbolische Vorteile mit sich bringt, scheint das anhaltende Chaos die Grundlagen des Friedensprozesses, der 1978 mit dem hehren Ziel eingeleitet wurde, die Region von den Fesseln ständiger Konflikte und Schäden zu befreien, in Frage zu stellen.

Externe Elemente sind von einer solchen Situation stark betroffen. So müssen beispielsweise die Finanzmärkte diese neue Welle der Gewalt in der Marktdynamik und den Preisen widerspiegeln. Auch wenn das wirtschaftliche Leid auf den Schlachtfeldern bedauerlich erscheinen mag, so bleibt doch die Tatsache bestehen, dass die Märkte der wirtschaftlichen Nachfrage nach großen Akteuren wie dem Iran, einem OPEC-Mitglied und wichtigen Erdölproduzenten, Vorrang vor Gebieten wie Israel (auf Platz 28 der Weltbank-Rangliste für das BIP 2022) oder dem Westjordanland und dem Gazastreifen (Platz 120) einräumen.

Die Verwicklung des Irans in die Anschläge, über die das Wall Street Journal berichtet, könnte erhebliche internationale Auswirkungen haben. Insbesondere könnten die Vereinigten Staaten eine Verschärfung der gegen iranische Exporte verhängten Sanktionen in Erwägung ziehen. Nach Ansicht der Analysten von Goldman Sachs haben die Trends vor dem Anschlag, die auf eine Deeskalation der Spannungen in der Region hindeuteten, positiv zur iranischen Ölproduktion beigetragen, die im vergangenen Jahr um fast eine halbe Million Barrel pro Tag gestiegen ist. Unter Berücksichtigung dieser Indikatoren schätzen sie, dass ein täglicher Rückgang der iranischen Produktion um 100.000 Barrel den Brent-Rohölpreis um etwas mehr als 1 $ pro Barrel erhöhen könnte.

Die Wahrscheinlichkeit eines tatsächlichen israelisch-iranischen Konflikts scheint jedoch derzeit gering zu sein, da die libanesische Hisbollah nur in begrenztem Umfang beteiligt ist und die geografischen Gegebenheiten es Israel nicht erlauben würden, eine Invasion über Jordanien und Irak oder über Saudi-Arabien zu starten. Nach dem derzeitigen Stand der Dinge ist es eher unwahrscheinlich, dass Truppen aus beiden Ländern in ein frontales Raketengefecht eintreten.

Es gibt Bedenken hinsichtlich der Wirksamkeit der israelischen Iron-Dome-Abwehr, wenn sie die Raketen der Hamas nicht abfangen kann, was zu Spekulationen darüber führt, was Irans fortschrittliche Artillerie möglicherweise erreichen könnte. Nach einer Schätzung von Dan Alamariu, Chief Global Strategist bei Alpine Macro, einem in Montreal ansässigen Investment-Research-Unternehmen, würde ein israelischer Angriff auf die iranischen Nuklearanlagen mit einer Wahrscheinlichkeit von 20 % zu einem Anstieg des Ölpreises auf über 150 Dollar pro Barrel führen.

Marko Papic, Chefstratege der Clocktower Group, vertritt im Gegensatz zu dem ganzen Hype um die düsteren Prognosen eine andere Auffassung. Anhand eines Diagramms veranschaulicht er, dass sich der Ölpreis während der großen israelisch-palästinensischen Konflikte im 21. Jahrhundert im Wesentlichen nicht verändert hat. Jahrhundert im Wesentlichen unverändert geblieben sind. Er geht davon aus, dass die Ereignisse in der Levante-Region im Allgemeinen keine nennenswerten Auswirkungen nach außen haben, obwohl er die Möglichkeit von Veränderungen einräumt.

Obwohl sich diese Sichtweise auf dieses Jahrhundert beschränkt und so wichtige Fälle wie den Jom-Kippur-Krieg vor 50 Jahren vernachlässigt, ist es von entscheidender Bedeutung, die erheblichen mehrjährigen finanziellen Verschiebungen zu beachten, die nach dem panarabischen Angriff auf Israel stattfanden. In den folgenden sieben Jahren stiegen die Ölpreise von 5 auf 50 Dollar, die Zinssätze stiegen von 6,5 auf 18 Prozent und der Goldpreis stieg drastisch von 42 auf 875 Dollar. Im Vergleich dazu gelang es den Aktien im ersten Jahr, das von Schwankungen geprägt war, einen stabilen Boden zu finden.

Angesichts der zunehmenden Spannungen und Instabilität sollte man die Möglichkeit in Betracht ziehen, dass diese Ereignisse ein positiver Katalysator für Aktien sein könnten. So unwahrscheinlich es auch erscheinen mag, hat dieses Ereignis das Potenzial, den starken Rückgang der Anleihen in den nächsten Monaten aufzuhalten oder sogar umzukehren.

Die unmittelbaren Reaktionen auf diese Ereignisse waren schnell und deutlich: Die israelischen Aktien verzeichneten einen starken Rückgang, die Ölpreise (CL00, 3,45 %) einen starken Anstieg, die Futures auf Staatsanleihen (TY00, 0,35 %) stiegen, während der Kassamarkt wegen des Columbus Day geschlossen war, Gold (GC00, 0,98 %) stieg an und die Aktienfutures (ES00, -0,63 %; NQ00, -0,81 %) gingen zurück. Die Ölpreise haben jedoch bereits begonnen, sich von ihren Höchstständen zurückzuziehen.