Fortsetzung der Konferenz zum 100-jährigen Bestehen der Abteilung für statistische Forschung in Washington DC - Rede von Jerome Powell

Einer der meistbeachteten Männer der US-Wirtschaft sollte am Mittwoch und Donnerstag, 8-9.11.23, auf dieser Veranstaltung sprechen. Ich habe bereits die Zusammenfassung für Mittwoch hinzugefügt und die Märkte blieben ziemlich ruhig. Heute füge ich eine Zusammenfassung seiner Rede hinzu, die die Märkte gestern gegen Ende des Handelstages leicht nach unten schickte.

Jerome Powell sagte am Donnerstag in seiner vorbereiteten Rede, dass "der Offenmarktausschuss der US-Notenbank sich zu einem geldpolitischen Kurs verpflichtet hat, der restriktiv genug ist, um die Inflation im Laufe der Zeit auf 2 Prozent zu senken; wir sind nicht zuversichtlich, dass wir diesen Kurs erreicht haben".

Die Rede wurde vor dem Hintergrund gehalten, dass die Inflation weiterhin deutlich über dem langfristigen Ziel der Fed liegt, aber auch deutlich unter ihrem Höchststand in der ersten Hälfte des Jahres 2022. In einer Serie von 11 Zinserhöhungen, die die aggressivste Straffung der Geldpolitik seit den frühen 1980er Jahren darstellt

Powell sagte, die Inflation liege "deutlich über" dem von der Fed angestrebten Wert, während er die Politik als "deutlich restriktiv" bezeichnete. Meine Kollegen und ich freuen uns über diesen Fortschritt, aber wir gehen davon aus, dass der Prozess, die Inflation nachhaltig auf 2 Prozent zu senken, noch lange nicht abgeschlossen ist", sagte er. "Wir werden so lange weitermachen, bis wir Erfolg haben", fügte er später hinzu und betonte, dass sich die Fed darauf konzentriert, ob die Zinsen steigen müssen und wie lange sie erhöht bleiben müssen.

"Wenn es angemessen ist, die Politik weiter zu straffen, werden wir nicht zögern, dies zu tun", sagte er. "Aber wir werden weiterhin vorsichtig vorgehen, um sowohl dem Risiko, von einigen guten Datenmonaten getäuscht zu werden, als auch dem Risiko einer übermäßigen Straffung zu begegnen.

Nach Angaben der CME Group zeigen die Futures-Preise eine Wahrscheinlichkeit von weniger als 10 % an, dass der FOMC auf seiner Sitzung am 12. und 13. Dezember eine letzte Zinserhöhung beschließen wird. Händler gehen davon aus, dass die Fed im nächsten Jahr, wahrscheinlich im Juni, mit dem Tapering beginnen wird.

Powell verwies auf die Fortschritte, die die Wirtschaft gemacht hat. Das Bruttoinlandsprodukt wuchs im dritten Quartal mit einer "ziemlich starken" Jahresrate von 4,9 %, obwohl Powell sagte, dass das Wachstum in den kommenden Quartalen "moderat" sein dürfte. Er bezeichnete die Wirtschaft im Jahr 2023 als "einfach bemerkenswert", obwohl ein breiter Konsens darüber besteht, dass eine Rezession unvermeidlich ist.

Die Arbeitslosigkeit ist nach wie vor niedrig, obwohl die Arbeitslosenquote in diesem Jahr um einen halben Prozentpunkt gestiegen ist, was üblicherweise mit Rezessionen in Verbindung gebracht wird. Powell wies jedoch darauf hin, dass die Fed darauf bedacht ist, dass ein stärker als erwartetes Wachstum den Kampf gegen die Inflation untergraben und eine geldpolitische Reaktion rechtfertigen könnte.

Nun, wir werden sehen, was als Nächstes passiert. Es ist schwer, irgendetwas vorherzusagen, vor allem den Zeitpunkt, aber es gibt sicherlich immer noch Risiken, und nach der Geschichte zu urteilen, sind Rezessionen immer noch möglich. Wir nähern uns langsam dem Jahresende, ich füge Charts des SP500 $^GSPC und des Nasdaq100 $^NDX hinzu, wo wir sehen können, dass dieses Jahr bisher laut den Indizes im Plus war, aber vergessen wir nicht, welche Stärke die Top 7 Tech-Unternehmen in den Indizes haben, die, wenn sie es nicht wären, der Rest des Indexes leicht im Minus wäre. Ich wünsche Ihnen einen schönen Freitag und ein schönes Wochenende. 😊🍀