Penske Automotive: Die Geschichte, die auf der Rennstrecke begann
Die Aktie des dividendenzahlenden Autoverkäufers, die nach den jüngsten Quartalsergebnissen um 8,8 % zulegte, wird immer noch deutlich unter ihrem fairen Wert gehandelt. Wird es auch in den kommenden Quartalen gut abschneiden und die Aktie auf ihrem Weg zu neuen Höchstständen unterstützen?
Das Unternehmen betreibt weltweit mehr als 300 Autohäuser und bietet eine breite Palette von Neu- und Gebrauchtwagen verschiedener Marken an, darunter Luxus- und Premiummarken wie Audi, BMW, Mercedes-Benz, Porsche und Ferrari. Neben dem Verkauf von Fahrzeugen bietet Penske Automotive auch Fahrzeugwartung und -reparatur, Autofinanzierung und -versicherung sowie Teile und Zubehör an.
Außerhalb der Automobilbranche besitzt und betreibt die Penske Automotive Group auch Tankstellen und Vertriebszentren und erweitert damit ihre Reichweite im Transport- und Logistiksektor. Die Penske Automotive Group ist bestrebt, einen ausgezeichneten Kundenservice zu bieten und enge Beziehungen zu den Automobilherstellern zu unterhalten. Das Unternehmen erweitert und verbessert ständig seine Dienstleistungen, um mit der sich schnell verändernden Automobilindustrie und den Kundenbedürfnissen Schritt zu halten.
Interessante TatsacheA: Ein interessanter Fakt über die Penske Automotive Group ist ihre enge Verbindung zum Motorsport. Der Gründer des Unternehmens, Roger Penske, ist ein bekannter ehemaliger Rennfahrer und Besitzer eines der erfolgreichsten Teams in der Geschichte des Automobilsports, dem Team Penske. Dieses Team hat an verschiedenen Motorsportwettbewerben teilgenommen, darunter IndyCar- und NASCAR-Rennen, und hat viele Siege und Titel errungen.
Geschäftsleitung
Roger S. Penske - Vorstandsvorsitzender
Roger S. Penske schloss sein Studium an der Lehigh University in Pennsylvania mit einem Diplom in Betriebswirtschaft ab. Während seines Studiums begann er sich für den Motorsport zu interessieren, was ihn in den 1950er und 1960er Jahren zur Teilnahme an Sportwagenrennen führte. Seine Fahrkünste machten ihn zu einem der angesehensten amerikanischen Rennfahrer der damaligen Zeit, und 1961 wurde er von der Zeitschrift Sports Illustrated zum Rennfahrer des Jahres gewählt.
Obwohl er ein erfolgreicher Rennfahrer war, zog er sich 1965 von seiner aktiven Rennkarriere zurück, um sich ganz seinem Geschäft zu widmen. Er gründete die Penske Corporation, die zur Muttergesellschaft für mehrere Automobilunternehmen wurde, darunter die Penske Automotive Group und Penske Truck Leasing. Heute ist die Penske Automotive Group einer der größten Automobilhändler der Welt.
Roger ist auch als Gründer und Eigentümer des Team Penske bekannt, das an verschiedenen Motorsportwettbewerben teilnimmt, darunter IndyCar- und NASCAR-Rennen. Das Team Penske ist eines der erfolgreichsten Rennteams der Welt, mit vielen Siegen, darunter mehrere Triumphe beim legendären Indianapolis 500.
Er ist mit Kathy Penske verheiratet und hat fünf Kinder. Einige von ihnen sind in das Familienunternehmen involviert, vor allem Gregory Penske, der bei der Penske Motor Group arbeitet.
Branche/Spezialisierung des Unternehmens
Einzelhandel mit Kraftfahrzeugen: Die Penske Automotive Group ist eine der größten Automobilhandelsgruppen der Welt. Das Unternehmen betreibt mehr als 300 Autohäuser, die eine breite Palette von Neu- und Gebrauchtwagen anbieten, darunter Luxus- und Premiummarken wie Audi, BMW, Mercedes-Benz, Porsche und Ferrari.
Lkw-Leasing und -VermietungA: Penske Truck Leasing ist ein führendes Unternehmen im Bereich Vermietung und Leasing von Nutzfahrzeugen. Das Unternehmen bietet Dienstleistungen in den Bereichen Vermietung, Flottenmanagement und Fahrzeugwartung für Unternehmen jeder Größe an. Es ist bekannt für seine umfangreiche Flotte von Lastkraftwagen und Nutzfahrzeugen, die in den Vereinigten Staaten und Kanada angeboten werden.
Motorsport: Das Team Penske ist eines der erfolgreichsten Rennteams der Welt. Das Team nimmt an einer Vielzahl von Motorsportwettbewerben teil, darunter IndyCar, NASCAR und SportsCar, und kann zahlreiche Siege vorweisen, darunter mehrere Triumphe beim prestigeträchtigen Indianapolis 500. Das Team Penske ist bekannt für seinen Schwerpunkt auf Leistung und technologischer Innovation, an der der CEO selbst beteiligt ist.
Logistik und Transport: Penske Logistics bietet komplette Logistiklösungen einschließlich Lieferkettenmanagement, Vertrieb und Transportdienstleistungen. Das Unternehmen hilft bei der Optimierung von Logistikprozessen für eine breite Palette von Branchen, darunter die Automobil-, Lebensmittel- und Konsumgüterindustrie.
Technologieinnovation: $PAG konzentriert sich auf den Einsatz moderner Technologien, um das Kundenerlebnis und die Effizienz der Abläufe zu verbessern. Dazu gehört die Implementierung digitaler Plattformen für den Fahrzeugverkauf und -service sowie die Investition in neue Automobiltechnologien wie Elektrofahrzeuge und autonomes Fahren.
Rentabilität und Liquidität des Unternehmens
Die Aktien von $PAG+2.7% haben in den letzten drei Wochen dank sehr guter Quartalsergebnisse ein Allzeithoch erreicht. Es reichte jedoch nicht aus, um es um 0,6 % zu übertreffen. Selbst nach dem Rückgang um einige Prozent von diesem Höchststand ist die Aktie immer noch nur ein Haar von ihrem Höchststand von 2023 entfernt.
Die Marktkapitalisierung des Unternehmens beträgt 11,09 Milliarden Dollar. Dies ist einer der höchsten jemals erreichten Werte. Das Unternehmen liegt jetzt nur noch weniger als 8 % unter dem Höchststand. 28.000 Mitarbeiter sind jetzt weltweit für das Unternehmen tätig. Die Verschuldung beträgt derzeit 8,39 Milliarden Dollar.
Was den Aktiensplit betrifft, so befinden sich 72,25 % immer noch im Privatbesitz der Familie des Gründers. Dieser Aktienbesitz besteht aus insgesamt 48,24 Millionen Aktien. Die restlichen 18,53 Millionen Aktien auf dem Markt befinden sich im Besitz von Investoren. Das Management verfügt derzeit über einen Kassenbestand von 115 Millionen Dollar.
Im Jahr 2019 lag der Umsatz des Unternehmens $PAG+2.7%bei 23,18 Mrd. $. Die operative Marge lag damals bei 1,88 %, woraus sich ein Nettogewinn von 435,8 Mio. $ ergab. Im Jahr 2020 waren die Einnahmen jedoch rückläufig. Die Covid-Pandemie förderte den Online-Verkauf, aber die Händler wurden geschlossen. Die Einnahmen beliefen sich auf 20,44 Mrd. $, die Gewinnspanne stieg auf 2,66 % und der Gewinn betrug somit 543,6 Mio. $. Aber in den letzten 3 Jahren sind die Einnahmen nur noch gestiegen. Im Jahr 2021 erreichten sie 25,55 Mrd. $. Die operative Marge lag in diesem Jahr bei 4,65 % und der Nettogewinn kletterte auf 1,19 Mrd. $. Das Jahr 2022 brachte einen Rekord-Nettogewinn von 1,38 Mrd. $. Dies war auf eine Gewinnspanne von 4,96 % und einen Umsatz von 27,81 Mrd. $ zurückzuführen. Im vergangenen Jahr stiegen die Einnahmen auf 29,53 Mrd. $, aber die Gewinnspanne sank auf 3,57 %, und der Nettogewinn betrug 1,05 Mrd. $.
Das Kerngeschäft des Unternehmens wächst weiter, und es verdient am meisten in den Vereinigten Staaten. 58,21 % der Gesamteinnahmen des Unternehmens stammen aus diesem Land. Die verbleibenden 12,34 Milliarden Dollar Umsatz erwirtschaftet das Unternehmen in allen anderen Ländern, wobei die europäischen Länder dominieren.
Der Verkauf von Kraftfahrzeugen macht 85,38 %des Geschäfts von $PAG+2.7% aus. Und zwar unabhängig davon, ob es sich um Gebrauchtwagen oder Neuwagen handelt. Das Unternehmen konnte im vergangenen Jahr 25,21 Mrd. $ an Einnahmen aus diesem Geschäftssegment erzielen. An zweiter Stelle steht die Lkw-Vermietung mit einem Umsatz von 3,68 Mrd. $. Sonstige Beteiligungen brachten dem Unternehmen 634 Millionen Dollar ein.
Der Gewinn je Aktie lag 2017 bei 4,31 $. Das entsprach genau dem, was der Markt von $PAG+2.7% erwartet hatte. Aber der Konsens entsprach im folgenden Jahr nicht der Realität. Der Gewinn pro Aktie blieb um 1,02 % zurück, aber in den nächsten vier Jahren schnitt das Unternehmen gut ab. Im Jahr 2020 lag der Gewinn je Aktie bei 6,64 $. Der größte Zuwachs kam jedoch 2021, als der Gewinn je Aktie 15,28 $ erreichte. Im Jahr 2022 steigerte es diesen Wert um 3,27 $, womit der Gewinn je Aktie seinen Höchststand erreichte. Im vergangenen Jahr sank ihr Wert auf 16,1 $. Es war das erste Mal seit 2018, dass das Unternehmen die Marktschätzungen nicht übertreffen konnte. In den kommenden Jahren, einschließlich dieses Jahres, dürfte der Gewinn je Aktie auf 13 bis 14 US-Dollar fallen, wo er nach den aktuellen Prognosen bis 2027 bleiben soll.
Bei den Gewinnen sieht es allerdings etwas anders aus. Der Umsatz im Jahr 2017 betrug 21,39 Mrd. $. Das lag 0,68 % über dem Marktkonsens. In den nächsten beiden Jahren wuchs der Wert und stieg bis auf 23,18 Mrd. USD im Jahr 2019. Im darauffolgenden Jahr sank der Umsatz aufgrund der Pandemie und der Schließung eines Teils des Geschäftsbereichs des Unternehmens auf 20,44 Mrd. USD. Doch in den letzten drei Jahren ist der Umsatz nur noch gestiegen. Im Jahr 2021 betrugen die Einnahmen 25,55 Milliarden Dollar und im Jahr 2022 27,81 Milliarden Dollar. Im vergangenen Jahr erreichten die Umsätze mit 29,53 Mrd. $ ihren bisher höchsten Wert. Das Wachstum wird sich in den kommenden Jahren voraussichtlich fortsetzen. Das Unternehmen hat sein Geschäft in den letzten Jahren erfolgreich ausgebaut und die Schätzungen der Analysten regelmäßig übertroffen. Bis 2026 könnte der Jahresumsatz 31,96 Milliarden Dollar erreichen.
Die Einnahmen aus dem größten Geschäftsbereich des Unternehmens, dem Autoverleih, sind von 19,82 Milliarden Dollar im Jahr 2017 auf 25,21 Milliarden Dollar im vergangenen Jahr gestiegen. Aber das Lkw-Vermietungsgeschäft verzeichnete einen noch größeren prozentualen Anstieg. Dieses Segment stieg im gleichen Zeitraum von 1,05 Mrd. $ auf 3,68 Mrd. $. Die Einnahmen aus den anderen Geschäftsbereichen des Unternehmens stiegen von 514,6 Millionen US-Dollar im Jahr 2017 auf 634 Millionen US-Dollar im Jahr 2023. Es wird erwartet, dass das Geschäft des Unternehmens in den kommenden Jahren weiter wachsen wird.
Betriebliche Aufwendungen
Im Jahr 2010 gab das Unternehmen in einem Quartal rund 2,5 Milliarden US-Dollar aus. Seitdem ist diese Zahl jedoch nur noch gestiegen, da das Unternehmen gut im Geschäft ist. Da der Umsatz stieg, konnte es sich immer mehr Investitionen leisten. Im Jahr 2013 beliefen sich die Ausgaben für ein Quartal auf 3,6 Mrd. USD. Das Wachstum setzte sich bis 2019 fort, als ein Quartal das Unternehmen 5,7 Mrd. USD kostete. Anfang 2020 waren die Kosten aufgrund der verringerten Geschäftstätigkeit auf 3,5 Mrd. USD gesunken. Seitdem ist ihr Wert jedoch nur noch gestiegen. Im letzten Quartal gab das Unternehmen das meiste Geld in seiner Geschichte aus. Sie betrugen 7,35 Milliarden Dollar.
Dividende
Das Unternehmen teilte seine Gewinne erstmals im Jahr 2003 mit seinen Aktionären. Die erste Dividende belief sich auf 5 Cent pro Aktie. Nach dem Jahreswechsel wurde die Dividende vierteljährlich gezahlt, und der Wert der Dividende stieg allmählich an. Mitte 2006 wurden die Aktien im Verhältnis 2:1 gesplittet. Die neue Ausschüttung betrug 7 Cent je Aktie. Die Dividende wurde von November 2008 bis Mai 2011 ausgesetzt. Sie wurde mit 0,07 $ wieder eingeführt.
Danach wurde sie ein weiteres Mal ausgesetzt. Das war vor relativ kurzer Zeit, als die Aktionäre von Februar bis November 2020 keine Ausschüttung erhielten. Seitdem gab es jedoch keine Unterbrechung mehr, und es wird hoffentlich auch in absehbarer Zukunft keine geben. Die aktuelle Dividende beträgt 1,07 $. Damit liegtdie jährliche Dividendenrendite von $PAG+2.7% bei 2,24 %.
Bewertung/Vergleich mit anderen Unternehmen
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis für $PAG+2.7% wird nicht lange flach bleiben. Zwischen 2010 und 2018 bewegte es sich sehr schnell zwischen 13,6 und 6,8 Punkten. Innerhalb dieser Spanne hat das Verhältnis geschwankt, obwohl es dem Unternehmen relativ gut geht. Langsam aber sicher wuchs der Gewinn je Aktie und der Aktienkurs an der Börse. Am Tiefpunkt im Jahr 2018 begann sich das 5-Punkte-KGV zu drehen. Bis 2021 stieg es auf 9 Punkte. In den darauffolgenden 12 Monaten fiel es wieder auf 5 Punkte, aber seitdem steigt es nur noch an. Die Aktie befindet sich jetzt auf einem Allzeithoch, und es sieht so aus, als würde sich die Bewertung beruhigen. Das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt bei 12 Punkten.
Konkurrenten
Sonic Automotive $SAH+3.6%: Das Unternehmen konzentriert sich auf den Verkauf von Neu- und Gebrauchtwagen, bietet Finanzierungs- und Versicherungsdienstleistungen an und bietet außerdem Fahrzeugservice, Ersatzteile und Reparaturen. Sonic Automotive besitzt und betreibt mehr als 100 Händlerbetriebe. Mit der 2014 eingeführten Plattform EchoPark Automotive konzentriert sich das Unternehmen auf digitale Innovationen im Autoverkauf. EchoPark ist auf den Verkauf von hochwertigen Gebrauchtwagen spezialisiert, um den Kunden einen transparenten und einfachen Kaufprozess zu bieten. Diese digitale Abteilung trägt zum Wachstum des Unternehmens bei und erweitert seine Präsenz auf dem Gebrauchtwagenmarkt.
Asbury Automotive Group $ABG+3.4%: Dieses 1995 gegründete Unternehmen hat seinen Hauptsitz in Georgia. Asbury ist auf den Verkauf von Neu- und Gebrauchtwagen spezialisiert und bietet Finanzierungs- und Versicherungsdienstleistungen sowie Service, Reparaturen und Ersatzteile an. Asbury Automotive konzentriert sich auf das Wachstum und die Verbesserung des Kundendienstes durch strategische Übernahmen und technologische Innovationen. Im Jahr 2021 erweiterte das Unternehmen seine Marktpräsenz durch die Übernahme von Larry H. Miller Dealerships, einer der größten Übernahmen in der Geschichte des Automobilhandels.
Lithia Motors $LAD+6.7%: Das Unternehmen ist auf den Verkauf von Neu- und Gebrauchtwagen, die Bereitstellung von Finanzierungs- und Versicherungsdienstleistungen sowie auf Service, Reparatur und Ersatzteile spezialisiert. Das Unternehmen betreibt Hunderte von Autohäusern in den USA und Kanada. Einer der Hauptaspekte des Wachstums von Lithia Motors ist seine proaktive Akquisitionsstrategie, die es dem Unternehmen ermöglicht hat, in neue Regionen zu expandieren und seinen Marktanteil zu erhöhen. Das Unternehmen investiert auch stark in digitale Technologie, insbesondere durch seine 2020 eingeführte Driveway-Plattform. Driveway ermöglicht es Kunden, den gesamten Prozess des Fahrzeugkaufs und -verkaufs online abzuwickeln, einschließlich Finanzierung, Versicherung und Lieferung nach Hause.
$PAG+2.7% - blau, $SAH+3.6%, grün, $ABG+3.4% - schwarz, $LAD+6.7% - orange
Wie Sie schön sehen können, wenn Sie die Entwicklung der Aktien der einzelnen Unternehmen in den letzten 4 Jahren und 8 Monaten vergleichen, ist ihr Kurs nach dem Einbruch des Covid viel höher gestiegen. Wenn Sie die vorangegangenen Texte zu den einzelnen Unternehmen aufmerksam gelesen haben, ist Ihnen vielleicht aufgefallen, dass sie alle in irgendeiner Weise mit ihren Plattformen online gegangen sind. Sie wurden dazu durch die Pandemie und die Schließung ihrer physischen Büros angespornt. Dieser Wandel hat dann zu ihrem Wachstum beigetragen. Das Unternehmen, das dies am stärksten getan hat, ist $PAG+2.7%, dessen Aktie seit 2020 um 251 % gestiegen ist. An zweiter Stelle steht $ABG+3.4% mit einem Wertzuwachs von 138 % . Der dritte und vierte Platz geht an $LAD+6.7% und $SAH+3.6%, die um 111 % bzw. 93 % gestiegen sind.
Pläne für die Zukunft
Ausweitung unserer globalen PräsenzA: Penske Automotive plant, seine weltweite Präsenz durch Übernahmen und die Erweiterung bestehender Händlerbetriebe weiter auszubauen. Das Unternehmen ist nicht nur in den USA, sondern auch in Europa, Australien und anderen Regionen tätig und plant, seine Präsenz in wichtigen Märkten weiter auszubauen. Und das alles in einer Zeit, in der Elektrofahrzeuge einen Boom erleben. Das Unternehmen möchte diese Chance in weniger entwickelten Märkten nutzen.
Investitionen in Technologie: Im Einklang mit dem Trend zur Digitalisierung der Automobilbranche will das Unternehmen seine Online- und digitalen Dienstleistungen ausbauen. Dazu gehören der Ausbau der Online-Einkaufsmöglichkeiten, die Verbesserung der digitalen Tools für Kunden und die Optimierung der Online-Geschäftsplattformen. Das Unternehmen konzentriert sich darauf, den Kunden bequeme und effiziente Möglichkeiten für den Online-Kauf und -Service von Fahrzeugen zu bieten.
Diversifizierung des Geschäfts: Penske konzentriert sich auch auf die Diversifizierung seines Portfolios. Neben dem Verkauf von Neu- und Gebrauchtwagen plant das Unternehmen, sein Geschäft mit Finanzdienstleistungen, Versicherungsprodukten und anderen damit verbundenen Dienstleistungen auszubauen, die den Gesamtgewinn steigern können. Heutzutage ist die Skalierung der Geschäfte eines der Hauptanliegen großer Unternehmen.
Nachhaltigkeit: Zu den Zukunftsplänen des Unternehmens gehören das Engagement für Nachhaltigkeit und die Verringerung des ökologischen Fußabdrucks. $PAG+2.7% ist bestrebt, das Angebot an Elektro- und Hybridfahrzeugen zu erhöhen und Umweltinitiativen innerhalb seines Betriebs zu unterstützen.
Verbesserung des Kundenerlebnisses: Ein weiteres wichtiges Ziel ist die kontinuierliche Verbesserung des Kundenerlebnisses. Das Unternehmen plant, in Mitarbeiterschulungen, neue Technologien und Innovationen zu investieren, um den Kunden den bestmöglichen Service und Komfort beim Kauf und der Wartung von Fahrzeugen zu bieten.
Ausblick
Die Aktie befindet sich derzeit in einem sehr starken Aufwärtstrend, den sie im Jahr 2020 begonnen hat. In den letzten Monaten befand sie sich in einer Seitwärtsbewegung, aber aus Sicht der technischen Analyse ist dies ein absolut vorbildliches Setup für weiteres Wachstum. Eine einzelne Aktie kann jetzt für weniger als 180 $ gekauft werden, was auch der höchste Kurs ist, zu dem das Unternehmen jemals gehandelt wurde. Bei der derzeitigen Aufstellung des Unternehmens, der fortgesetzten Skalierung der Einnahmen und des Wachstums könnten wir in nicht allzu langer Zeit wieder einen neuen Höchststand sehen. Wie beurteilen die Wall Street-Analysten die aktuelle Situation des Unternehmens?
Von den 10 befragten Analysten würden nur 3 die Aktie jetzt kaufen. Aber ihre Aussichten sind sehr positiv. Ihrer Meinung nach könnte der Preis pro Aktie in den nächsten 12 Monaten um bis zu 21,28 % steigen. In diesem Fall würde eine Aktie an der Börse bis zu 200 $ kosten. Weitere 3 Analysten würden die Aktie einfach halten und die weitere Entwicklung abwarten, während 4 Analysten es vorziehen würden, die Aktie zu verkaufen und Gewinne mitzunehmen. Sie schätzen, dass der Kurs im nächsten Jahr um bis zu 30 % fallen könnte, was ihr düsterstes Szenario darstellt. Was halten Sievon der $PAG-Aktie+2.7%? Sind Sie von der Geschichte des Unternehmens fasziniert oder halten Sie sich lieber von diesem Sektor fern?
Investitionen können riskant sein, wenn man sie auf die leichte Schulter nimmt. Bulios kennt Ihre finanzielle Situation nicht und gibt daher in keinem Fall spezifische Ratschläge und Tipps. Die Auswahl von Aktien, Strategien und die Zusammenstellung von Portfolios ist eine individuelle Angelegenheit. Informieren Sie sich daher immer und führen Sie Ihre eigene detaillierte Analyse durch, bevor Sie eine bestimmte Aktie kaufen.