Dutch Bros - Wachstumspotenzial und Herausforderungen
1. schnelle Expansion:
- Dutch Bros $BROS+0.8%: Eine schnell wachsende Getränkekette seit 1992.
- Expansion: Fast Verdoppelung der Anzahl der Filialen auf 912 seit dem Börsengang im Jahr 2021.
2) Umsatzwachstum:
- Gesamtumsatz: durchschnittliches vierteljährliches Wachstum von 30 % seit 2021.
- Gleiche Filialen: Umsatzwachstum von 4 % gegenüber dem Vorjahr im zweiten Quartal 2024.
3. Herausforderungen:
- Hohe Bewertungen: Hohe Bewertungen beim Börsengang $BROS+0.8% und schwächeres Umsatzwachstum der bestehenden Filialen.
- Niedriger Nettogewinn: Knapp über der Gewinnschwelle, was einige Anleger entmutigt.
4. Deckungsbeitrag:
- Leistungsindikator: Der Deckungsbeitrag der Filiale stieg auf 30,8 %, vergleichbar mit führenden Unternehmen wie Chipotle.
- Langfristiges Potenzial: Deutet auf ein hohes Gewinnpotenzial bei weiterer Expansion hin.
5. Bewertung:
- Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S): 2,4, das angesichts des schnellen Umsatzwachstums als fair angesehen wird.
- Zukunft: Annahme eines weiteren Bewertungswachstums mit einer Expansion auf ein Ziel von 4.000 Filialen.
Dutch Bros hat aufgrund der schnellen Expansion und der steigenden Umsätze ein starkes Wachstumspotenzial, aber die derzeit niedrigen Margen und die hohe Bewertung nach dem Börsengang stellen Risiken dar. Mit zunehmender Anzahl der Läden und verbesserten Deckungsbeiträgen könnte die Aktie jedoch an Wert gewinnen und zu einem wichtigen Akteur auf dem US-Getränkemarkt werden.
Nettes Unternehmen. Ich würde hier einfach auf ein Anzeichen für ein Wachstum der Margen warten. Sie haben 2020 ein Plateau erreicht und sind seither dort geblieben. Sobald es dem Management gelingt, dies zu korrigieren, um das aktuelle Cash- und Schuldenniveau zu halten, werde ich interessiert sein.