Was kommt als Nächstes? Die Geschichte zeigt, wie Jahre, die so schlecht angefangen haben wie dieses, verlaufen sind
Dass wir uns in ziemlich turbulenten Zeiten befinden, ist uns schon klar. Dass wir einen der schlechtesten Jahresstarts aller Zeiten erleben, ist ebenfalls klar. Was wir nicht wissen, ist, was die Zukunft bringt. Und niemand weiß es. Aber wir haben eine mächtige Waffe, die uns zumindest einen Hinweis auf die Zukunft geben kann. Geschichte. Das ist keine Garantie, aber es kann viel aussagen. Was sagt sie über Situationen aus, die der jetzigen ähnlich waren?
Der S&P 500 Index steht vor der schlechtesten ersten Hälfte eines Kalenderjahres seit 52 Jahren. Die Anleger gehen mit der Befürchtung in die zweite Jahreshälfte, dass die aggressive Straffung der Geldpolitik durch die Federal Reserve und andere wichtige Zentralbanken die Wirtschaft in eine Rezession stürzen könnte .
Laut Dow Jones Market Data verlor der S&P 500 Index bis zum Mittwochsschluss 19,9 %, was das schlechteste erste Halbjahr seit 1970 wäre. Der Large-Market-Cap-Benchmark liegt 20,4 % unter seinem Rekordstand vom 3. Januar. Anfang dieses Monats schloss der Index zum ersten Mal mehr als 20 % unter diesem Rekord von Anfang Januar und bestätigte damit, dass der pandemische Bullenmarkt - im weitesten Sinne - am 3. Januar endete. An diesem Tag wurde der Bulle dann durch einen Bären ersetzt.
Die Daten zeigen, dass der S&P 500-Index nach früheren Rückgängen von 15 % oder mehr in der ersten Jahreshälfte wieder anstieg. Allerdings ist die Stichprobe mit nur fünf Fällen, die bis ins Jahr 1932 zurückreichen, sehr klein.
In jedem dieser Fälle stieg der S&P 500-Index an, mit einem mittleren Anstieg von 23,66 % und einem mittleren Anstieg von 15,25 %. Bisher kam es in fünf dieser Fälle zu einer deutlichen Umkehr.
Anleger sollten jedoch auch auf die Metriken rund um Bärenmärkte achten, insbesondere im Zusammenhang mit den Spekulationen darüber, ob das aggressive Straffungsprogramm der Federal Reserve die Wirtschaft in eine Rezession stürzen wird oder nicht.
Eine Analyse der Investmentbank Wells Fargo ergab, dass Rezessionen, die mit einem Abschwung einhergehen, im Durchschnitt 20 Monate dauern und eine negative Rendite von 37,8 % bringen. Bärenmärkte außerhalb von Rezessionen dauerten durchschnittlich 6 Monate - fast so lange wie die aktuelle Episode - und brachten eine durchschnittliche Rendite von -28,9 %. Insgesamt dauerte der durchschnittliche Bärenmarkt durchschnittlich 16 Monate und brachte eine Rendite von -35,1 %.
Der technologielastige Nasdaq Composite lag bis zum Handelsschluss am Dienstag um 28,6 % unter dem Vorjahr. Das verheißt aus historischer Sicht nichts Gutes. Allerdings ist die Stichprobengröße in diesem Fall noch kleiner als beim SPX.
Es gab bisher nur zwei Fälle - 2002 und 1973 - und in beiden Fällen fiel der Nasdaq für den Rest des Jahres weiter, in beiden Fällen um etwa 8,7 % in der zweiten Jahreshälfte.
Die Geschichte ist also derzeit etwas uneinheitlich. Sollte es jedoch zu einer Rezession kommen, würden sich die Aussichten drastisch verschlechtern.
Haftungsausschluss: Dies ist keinesfalls eine Anlageempfehlung. Es handelt sich lediglich um meine Zusammenfassung und Analyse auf der Grundlage von Daten aus dem Internet und verschiedenen anderen Analysen. Investitionen an den Finanzmärkten sind riskant, und jeder sollte auf der Grundlage seiner eigenen Entscheidungen investieren. Ich bin nur ein Amateur, der seine Meinung kundtut.