Airbnb ist der klare Marktführer in der wachsenden Home-Sharing-Branche. Die neuesten Zahlen zeigen, dass die Home-Sharing-Branche bis Ende Mai um 57,1 % gewachsen ist, verglichen mit dem Stand vor drei Jahren, als die Pandemie noch nicht ausgebrochen war. Airbnb hat einen Marktanteil von 74,6 % in diesem Sektor. Die Aktien des Unternehmens sind jedoch in den letzten Jahren erheblich gefallen. Sind sie heute noch einen Kauf wert?

Airbnb wurde 2008 in San Francisco gegründet und hieß ursprünglich AirBedandBreakfast.com. Es wurde von Brian Chesky und Joe Gabbia gegründet, die auf die Idee kamen, eine Luftmatratze in ihr Wohnzimmer zu stellen und es in ein Bed & Breakfast zu verwandeln.

Später kam noch Nathan Blecharczyk hinzu. Alle drei Mitbegründer sind noch im Unternehmen tätig. Ich vermute, dass die meisten Menschen bereits mit Airbnb$ABNB+5.2% vertraut sind, aber ich werde nur kurz beschreiben, was das Unternehmen ist. Es handelt sich um eine Buchungsplattform, auf der Hauseigentümer ihre Wohnungen zur Vermietung anbieten können, in der Regel für einen kurzen Zeitraum, z. B. für einen Urlaub.

Airbnb selbst besitzt keine Immobilien, erhält aber eine Provision für jede Buchung, sowohl vom Gastgeber als auch vom Gast, und verdient so Geld. Inzwischen hat sich Airbnb einen großen Vorsprung vor seinen Konkurrenten erarbeitet, was das Management des Unternehmens in einer Telefonkonferenz so erklärte : "Airbnb ist ein Substantiv und ein Verb, das überall auf der Welt verwendet wird."

Sobald Ihr Firmenname zu einem Substantiv und einem Verb wird, wissen Sie, dass er eine starke Führung hat. Darüber hinaus gaben die Verantwortlichen des Unternehmens einige zusätzliche Informationen über die Popularität von Airbnb: "Seit Beginn der Pandemie wurden mehr als 1 Million Artikel über Airbnb geschrieben, und 55 % der Artikel, in denen das Wort Reisen vorkam, enthielten auch das Wort Airbnb".

Ihr CEO ist Brian Chesky. Er ist nicht nur der CEO, sondern auch der Mitbegründer des Unternehmens. Ich finde es gut, wenn Gründer oder Mitgründer noch im Vorstand sitzen, weil sie sich in der Regel mehr um das Wachstum des Unternehmens kümmern als um ihr Portemonnaie.

Brian Chesky ist mit 11,8 % der Aktien ebenfalls Mehrheitsaktionär. Er ist kein typischer CEO, denn er hat Architektur und Industriedesign studiert. Er wurde von der Zeitschrift Fortune als einer der 20 besten Führungskräfte der Welt eingestuft und seine Mitarbeiterbewertungen gehören laut Comparably zu den besten 5 % der Unternehmen ähnlicher Größe.

Im Jahr 2016 wurde er von Präsident Obama zum Global Entrepreneurship Ambassador ernannt. Er ist als mutige und bescheidene Führungspersönlichkeit bekannt. Als er 2008 Airbnb gründete, wurde ihm geraten, jeden seiner Kunden kennenzulernen. Deshalb hat er beschlossen, bis dahin jeden Gastgeber zu besuchen.

Er ist der Meinung, dass eine Führungspersönlichkeit ständig lernen und sich weiterentwickeln sollte und keine Angst davor haben sollte, mutige Entscheidungen zu treffen. Er schloss sich auch Leuten wie Bill Gates und Warren Buffet in "The Giving Pledge" an, einer Gruppe von Milliardären, die sich verpflichtet haben, den größten Teil ihres Vermögens zu verschenken.

Ich halte Brian Chesky für eine großartige moderne Führungspersönlichkeit, und seine hohen Mitarbeiterbewertungen sowie die Tatsache, dass er sich The Giving Pledge angeschlossen hat, deuten darauf hin, dass er ein Mann von hohem Charakter ist. Persönlich mag ich seine Telefonkonferenzen sehr, weil man seine Begeisterung spüren kann.

Finanzen

Im Folgenden finden Sie einige der wichtigsten Finanzkennzahlen von Airbnb für die letzten drei Jahre. Ich möchte nicht zu sehr auf das Jahr 2020 eingehen, denn ein Unternehmen wie Airbnb wurde von der Pandemie hart getroffen. Zwischen 2019 und 2021 konnte Airbnb seinen Umsatz um 24,7 % steigern, was sehr ermutigend ist.

Zumal das Jahr 2021 ebenfalls von der Pandemie betroffen war. Was mir wirklich gefällt, ist die hohe Bruttogewinnspanne. Wenn ein Unternehmen eine Bruttogewinnspanne von 80,7 % erzielt, bin ich interessiert. Natürlich würde ich mir ein positives Betriebsergebnis und eine höhere operative Marge wünschen.

Wir hoffen, dass Airbnb $ABNB+5.2% dies in Zukunft auch anbieten wird. Der Nettogewinn ist in allen Jahren negativ. Allerdings war er im dritten und vierten Quartal 2021 positiv, während die ersten beiden Quartale ihn in den negativen Bereich ziehen. Im Jahr 2022 war der Nettogewinn im ersten Quartal ebenfalls positiv. Erfreulich sind auch das positive EBITDA und EBIT im Jahr 2022.

Risiken und Investitionsmöglichkeiten

Bevor wir fortfahren, möchte ich auf die Risiken und das Potenzial von Airbnb eingehen. Ein Risiko ist die Regulierung. Sowohl in Europa als auch in den Vereinigten Staaten sind wir bereits auf Vorschriften gestoßen, in denen Städte Beschränkungen für die kurzfristige Vermietung von Wohnraum eingeführt haben.

Der Grund dafür ist, dass Airbnb die Immobilienpreise in den beliebtesten Gegenden der beliebtesten Städte künstlich in die Höhe treiben kann, wodurch die Einheimischen aus dem Wohneigentum in diesen Gegenden verdrängt werden. Dies geschieht, weil Menschen Häuser nur zu dem Zweck gekauft haben, sie über Airbnb zu vermieten.

Eine andere ist der Wettbewerb. Zunächst von direkten Konkurrenten wie Expedia, aber auch von Hotels. Zwischen 2019 und 2021 ist der durchschnittliche Tagessatz für Airbnb um 30 % gestiegen, was bedeutet, dass Airbnb immer teurer wird. Bisher sind sie gut dabei, aber es ist möglich, dass sie nicht in der Lage sein werden, einen Aufschlag gegenüber ihren direkten Konkurrenten zu erzielen. Auch Hotels haben begonnen, ihre Preise zu senken, um mit Airbnb zu konkurrieren.

Die dritte ist eine mögliche Rezession. Sollte sich die Konjunktur abschwächen, könnte es sein, dass die Menschen auf ihren Urlaub verzichten, um sich das Nötigste leisten zu können. Während der letzten Rezession in den Jahren 2008 und 2009 reisten die Menschen weniger als vor der Rezession.

Airbnb hat auch das Potenzial für weitere Entwicklungen. Die Führungskräfte des Unternehmens gehen davon aus, dass der von ihnen adressierbare Markt insgesamt 3,4 Billionen Dollar beträgt. Diese Summe liegt weit über der aktuellen Marktkapitalisierung von 65 Milliarden Dollar und wird in drei verschiedene Sektoren aufgeteilt, von denen jeder eine potenzielle Wachstumsstory für Airbnb darstellt.

Kurzfristige Aufenthalte:

Dafür ist Airbnb am bekanntesten, und das Management schätzt den adressierbaren Markt für dieses Segment auf 1,8 Billionen Dollar. Airbnb wird dieses Segment ausbauen, indem es seine Plattform so anpasst, dass sie flexibler ist.

Sie haben bereits eine "Ich bin flexibel"-Funktion bei der Buchung, was bedeutet, dass sie Ihnen verschiedene und günstigere Termine für die Buchung einer Unterkunft anbieten, aber auch Orte, die sich in der Nähe der Stadt Ihrer Wahl befinden.

Sie führen jetzt "Airbnb-Kategorien" ein. Das bedeutet, dass die Gäste jetzt nicht mehr nach bestimmten Städten, sondern nach Kategorien wie Inseln, Nationalparks usw. suchen können. Diese Funktionen bedeuten, dass Gäste Orte entdecken werden, an denen Airbnb traditionell nicht viele Buchungen hat, was zu mehr Buchungen und mehr Gewinn führen könnte.

Langfristige Aufenthalte:

Die Führungskräfte des Unternehmens glauben, dass der adressierbare Markt 210 Milliarden Dollar beträgt. Das Management erwähnte, dass Langzeitaufenthalte die am schnellsten wachsende Kategorie sind, da sie sich seit 2019 verdreifacht haben. In diesem Segment ist Airbnb der Ansicht, dass es von der Tatsache profitiert, dass Menschen in größerem Umfang aus der Ferne arbeiten können.

Um den Bedürfnissen der Menschen gerecht zu werden, haben sie eine Funktion namens Split-Stays eingeführt. Das bedeutet, dass Sie, wenn Sie eine Woche oder länger in der Stadt sind, Ihren Aufenthalt auf zwei Häuser aufteilen können. Das bedeutet, dass die Gäste in der Regel etwa 40 % mehr Angebote sehen sollten.

Erfahrung:

The Experience bietet mehr Möglichkeiten, an einem Ort zu bleiben. Das bedeutet, dass Airbnb jetzt Erlebnisse anbietet. Gäste können Erlebnisse bei Einheimischen buchen und Airbnb erhält eine Provision.

Das Management des Unternehmens glaubt, dass der adressierbare Markt für Erlebnisse 1,4 Billionen Dollar beträgt und will in den nächsten Jahren verstärkt in dieses Segment investieren. Auf der Konferenz Q1 2022 bezeichnete CEO Brian Chesky Erfahrungen als eine "riesige, riesige Chance".

Ein Schnäppchen?

Nachdem ich mich über Airbnb informiert habe, finde ich dieses Unternehmen interessant. Ich glaube, dass sie einen großen Vorsprung hat und die Art und Weise, wie wir reisen, verändert hat. Ich habe auch großes Vertrauen in das Management des Unternehmens und fühle mich sehr sicher, dass das Management Airbnb zu künftigem Wachstum führen wird.

Und obwohl ich glaube, dass der adressierbare Markt etwas zu groß ist, bin ich für Erfahrungen. Ich glaube, dass dies eine große Chance ist, die in den nächsten Jahren noch wachsen wird, da die Unternehmensleitung verstärkt in dieses Segment investiert.

Airbnb birgt jedoch auch Risiken in sich. Das Risiko liegt in der Regulierung, aber ich denke, dass die Kategorieangebote von Airbnb helfen können, weil die Gäste neue Orte entdecken werden. Ich bin mir nicht sicher, ob Airbnb in der Lage sein wird, den durchschnittlichen Tagessatz so zu erhöhen, wie wir es in letzter Zeit erlebt haben.

Im Gegenteil, ich denke, sie muss vielleicht ein wenig zurückgehen. Insgesamt schätze ich das Unternehmen positiv ein, aber es ist jetzt zu teuer. Ich werde erwägen, eine kleine Position zu eröffnen, wenn der Kurs unter 70 $ fällt.

Diese Analyse stammt vom eToro Investor Glenn Jorgensen.

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