🔥 Pierwsze przemówienie Kevina Warsha jako przewodniczącego Fed w Jackson Hole właśnie wylądowało — i jest bardziej jastrzębie, niż wielu się spodziewało.

Przewodniczący Warsh zasygnalizował, że Rezerwa Federalna może jeszcze nie zakończyć walki z inflacją. Stwierdził, że warunki finansowania nie wydają mu się restrykcyjne, a lepsze od oczekiwań letnie odczyty PCE i CPI nie przekonały go, że bazowy trend inflacyjny faktycznie się poprawia.

Kluczowe fragmenty przemówienia:

🔹„Trudno byłoby mi opisać szerokie warunki finansowe jako restrykcyjne”.

🔹„Musimy mieć pewność, że inflacja bazowa zmierza do naszego celu, wyraźnie i z wystarczającą prędkością. W przeciwnym razie mamy jeszcze pracę do wykonania”.

🔹„I chociaż tegoroczne letnie odczyty PCE i CPI były lepsze od oczekiwań, nie mówią mi, że bazowe trendy znacząco się poprawiły”.

Jasne i mocne przemówienie, które sprostało wysokiej poprzeczce pierwszego wystąpienia Warsha w Jackson Hole — nawet przy szerokim zakresie oczekiwań rynkowych przed nim.

Warsh odniósł się bezpośrednio do:

🔹Obecnego stanu gospodarki.

🔹Bilansu ryzyk dla podwójnego mandatu Fed.

🔹Swojego zaangażowania w cel inflacyjny na poziomie 2%.

Te punkty zdominują nagłówki. Bardziej doniosłe jest to, co Warsh powiedział o ramach polityki i kwestiach długoterminowych:

🔹Forward guidance „przeżyło swoją rolę”.

🔹Ostrzegł przed ryzykiem „gabinetu luster” w komunikacji polityki.

🔹Ujął AI jako „nowy czynnik produkcji”, który otwiera nowe ważne kierunki badań dla gospodarki i skuteczności polityki pieniężnej.

W skrócie: Warsh nie ogłasza zwycięstwa nad inflacją, jest sceptyczny, czy warunki finansowe są wystarczająco restrykcyjne, i już myśli o tym, jak Fed powinien działać w świecie z AI i mniejszym poleganiem na starych narzędziach komunikacji.

Rynki bacznie się przyglądały. To przemówienie właśnie podniosło poprzeczkę. 🦅📉

🎯 Pamiętaj, aby śledzić mnie po więcej najświeższych wiadomości rynkowych i analiz.

#Fed #JacksonHole2026 #KevinWarsh #Inflacja #PolitykaPieniężna #RezerwaFederalna #Gospodarka #Rynki #AI #ForwardGuidance