Oura proda milijone prstanov na leto. Vlagatelji bodo zdaj dobili priložnost staviti na njeno nadaljnjo rast
V dvanajstih mesecih do konca junija je Oura prodala 3,6 milijona prstanov. V treh četrtletjih do 30. junija je povečala prihodke za 74 % na 1 214,5 milijona dolarjev, čisti dobiček pa je poskočil z 1,6 na 60,8 milijona dolarjev. Podjetje, katerega prstan je še pred nekaj leti poznal predvsem ozek krog navdušencev nad podatki o spanju, se odpravlja na Nasdaq pod oznako $OURA.
Ključne točke
Oura je v zadnjih dvanajstih mesecih prodala 3,6 milijona prstanov, a kljub temu pokriva le 2 % svetovnih dobav nosljive elektronike. Tretjina novih strank si jo omisli kot svojo prvo napravo sploh, druga tretjina pa jo nosi hkrati z uro druge znamke.
Naročnina ima bruto maržo 89 %, prodaja samega prstana približno 46 %. Delež članstva v prihodkih je kljub temu dve leti upadal, za to pa je kriv mehanizem, ki se sproži z vsako novo generacijo prstana.
Ena pokvarjena baterija je znižala bruto maržo s 65 na 52 %, za reklamacije pa ima Oura rezervo 132,3 milijona dolarjev. Napaka v aplikaciji stane eno noč dela, napaka v strojni opremi pa prevoz v obe smeri in nov kos brezplačno.
Aplikacija danes ponuja analizo krvi s petdesetimi kazalniki, podatke iz glukoznega senzorja in plačljivo posvetovanje z zdravnikom v 43 ameriških zveznih državah. Od začetka leta 2027 naj bi bila Oura vključena tudi v desetletni program ameriške Medicare.
Prospekt nima izpolnjene cene niti števila ponujenih delnic, kljub temu pa se govori o vrednosti nad 16 milijard dolarjev. Ob prihodkih 1,425 milijarde dolarjev v zadnjih dvanajstih mesecih bi šlo za večkratnik, ki ga trg plačuje programskim podjetjem, ne proizvajalcem elektronike.
Prstan pa morda ni najbolj dragoceno, kar Oura pridobi z vsako novo stranko. Ring 5 stane od 399 dolarjev, več kot 94 % aktivacij prstana pa preide v plačljivo članstvo za 5,99 dolarja na mesec. Plačljivih članov ima podjetje 5 milijonov, v enem letu dvojnik, nad njihovimi podatki pa gradi svetovalca z umetno inteligenco, presnovne funkcije, laboratorijske panele, zdravstvene zapise in od junija tudi prehod k licenciranemu zdravniku neposredno v aplikaciji.
Članstvo ima bruto maržo 89 %, strojna oprema pa še vedno predstavlja 80 % prihodkov. Poleg tega prospekt do 18. septembra ne vsebuje števila ponujenih delnic niti cenovnega razpona, zato še vedno ni znano, koliko bodo vlagatelji plačali za delnico. Vlagatelj ob IPO ne kupuje deleža v proizvajalcu priljubljene elektronike. Kupuje stavo, da bo prstan vstopna točka v veliko večji zdravstveni posel.
Tudi po milijonih prodanih prstanov je Oura med nosljivo elektroniko obrobni igralec
V dvanajstih mesecih do 30. junija je bilo po podatkih IDC, na katere se sklicuje prospekt, po svetu dobavljenih približno 212 milijonov nosljivih naprav. Oura je s svojimi 3,6 milijona prstanov pokrila približno 2 %. V kategoriji pametnih prstanov je sicer jasna številka ena, zato ta številka ne meri njene šibkosti, temveč, kako majhen del trga celotna kategorija še zaseda. Tempo prodaje ne pojenja: v prvih devetih mesecih poslovnega leta 2026 je prodala 3,1 milijona prstanov v primerjavi z 1,8 milijona v enakem obdobju prejšnjega leta, v celotnem poslovnem letu 2025 pa jih je bilo 2,3 milijona.
Bolj zanimivo kot tržni delež je, od kod prihajajo stranke. V raziskavi med novimi člani, ki se je je od aprila do junija udeležilo 2 972 ljudi, je 33 % navedlo Ouro kot svojo prvo nosljivo napravo sploh, 29 % pa je z njo nadomestilo drugo napravo. Nadaljnjih 37 % nosi prstan hkrati z uro ali zapestnico druge znamke. Ouri torej ni treba premagati Apple Watch ali Garmina v vsakem dvoboju, znaten del strank plačuje za oboje.
Prostor ostaja tudi geografsko. Zunaj Združenih držav je v prvih devetih mesecih poslovnega leta 2026 nastalo manj kot 20 % prihodkov od strojne opreme, mednarodna širitev je torej šele v začetku. Prodajna mreža že stoji, prstan je na voljo v 56 državah in približno 8 400 fizičnih trgovinah, zato gre bolj za to, koliko trženja bo zahtevalo vzpostavljanje povpraševanja v vsaki novi državi. Tudi domači trg ni izčrpan; podprto zavedanje o blagovni znamki v ciljni skupini v ZDA se je zvišalo s približno 15 % na začetku poslovnega leta 2024 na približno 38 % to pomlad. Rast zavedanja pa podjetje kupuje. Stroški prodaje in trženja so se v devetih mesecih zvišali s 140,3 na 257,9 milijona dolarjev, torej za 84 %, hitreje kot sami prihodki.
Najmlajša je sled ponovnih nakupov. Delež prstanov, prodanih obstoječim strankam, se je povečal s 5 % v poslovnem letu 2024 na 9 % leto kasneje in na 11 % v zadnjih devetih mesecih. Pri izdelku z enoletno garancijo in novo generacijo približno vsako leto in pol gre šele za začetek obnovitvenega cikla, ne za ustaljen vir prihodkov.
Kategorija pametnih prstanov je še vedno majhna, zunaj ameriškega trga je Oura komaj začela, na vračanju obstoječih strank pa šele začenja služiti. Strojna oprema ima prostor za rast tudi po milijonih prodanih kosov na leto.