Banky vydělávají nejvíc za deset let. Proč jejich akcie po výsledcích nerostou?
Čtyři největší americké banky dnes oznámily nejsilnější čtvrtletí za dekádu. Trh pokrčil rameny, největší banka světa nesplnila odhady a její šéf přestal kupovat vlastní akcie. Něco tu nehraje. A týká se každého, kdo má v portfoliu finanční sektor.
Klíčové body
JPMorgan vydělal 15,3 miliardy dolarů. A přesto zklamal. Příčina má tři číslice.
Dimon seškrtal odkupy vlastních akcií ze 7 miliard na 1 miliardu. Proč vysvětlil jednou větou.
Vyšší sazby měly bankám pomáhat. Jedné z nich dnes přinesly ztrátu 658 milionů dolarů.
Banky tvrdí, že spotřebitel je zdravý. Zároveň potichu navyšují rezervy na ztráty. Co se bojí říct nahlas?
Rostla jen jedna banka. Ta, která drží nejméně vkladů a hypoték. Není to náhoda.
Nejlepší den bank za deset let skončil zklamáním
Pokud byste dnes ráno viděli jen titulky z tiskových zpráv, mysleli byste si, že americké banky prožívají zlatý věk. Citigroup $C vykázala nejvyšší tržby za třetí kvartál za deset let. Goldman Sachs $GS zaknihoval druhé nejvyšší kvartální tržby ve své historii a zisk na akcii 17,01 $ proti očekávaným zhruba 13 $. Wells Fargo $WFC zvedl zisk o 13 %. A JPMorgan Chase $JPM , největší banka Spojených států a s tržní kapitalizací kolem 900 miliard dolarů (orientačně 19 bilionů korun) i největší banka světa, vydělal za tři měsíce 15,3 miliardy dolarů.
Pak se podíváte na ceny akcií. Wells Fargo během úterního obchodování ztrácel přes 2 %, Citi kolem 2 %, JPMorgan se po ranním propadu v premarketu o 3 % jen s námahou vyškrábal zpět k nule. Jediný, kdo rostl, byl Goldman, a i ten jen o nízké jednotky procent.
A hlavně: JPMorgan, banka, která překonává odhady analytiků s takovou pravidelností, že se z toho stalo klišé, tentokrát nesplnila očekávání. Zisk na akcii 5,57 $ místo očekávaných 5,90 $, tržby 50,2 miliardy místo 51,2 miliardy dolarů. Zdánlivě drobnost. Ale u firmy, která je pro trh měřítkem zdraví celého sektoru, je to jako když nejlepší žák třídy dostane trojku. Všichni se začnou ptát, co se děje.
Odpověď je jednoduchá a zároveň znepokojivá: banky dostaly přesně to, na co roky čekaly. Vyšší úrokové sazby. A ukazuje se, že to je dar, který má dvě strany.