Μοιράζει μόνο το ένα τρίτο των κερδών και παρ' όλα αυτά πληρώνει 7% ετησίως
Μια τράπεζα χωρίς υποκαταστήματα πληρώνει 7% ετησίως και για το μέρισμα της αρκεί το ένα τρίτο των κερδών. Τώρα όμως η διοίκηση μειώνει σκόπιμα τα ίδια της τα κέρδη. Είναι παγίδα για τους επενδυτές μερισμάτων ή μια σπάνια ευκαιρία που η αγορά αγνοεί;
Βασικά σημεία
Μια τράπεζα χωρίς ούτε ένα υποκατάστημα πληρώνει σχεδόν 7% ετησίως και για το μέρισμα της αρκεί μόνο το ένα τρίτο των κερδών
Η διοίκηση μείωσε η ίδια τον Αύγουστο τις προβλέψεις κερδών για το 2026, και δεν ήταν λόγω ζημιών
Η μετοχή διαπραγματεύεται κάτω από την αξία των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας και σε πενταπλάσιο των περσινών κερδών
Το 2023 η εταιρεία περικόπηκε το τριμηνιαίο μέρισμα κατά 74% και οι επενδυτές δεν της το έχουν συγχωρήσει μέχρι σήμερα
Ο ιδρυτής παραδέχτηκε σε τηλεδιάσκεψη ότι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια θα αυξηθούν, και εξήγησε γιατί
Μια τράπεζα χωρίς υποκαταστήματα που ούτε η Wall Street δεν μπορεί να κατατάξει
Φανταστείτε μια τράπεζα που δεν έχει ούτε ένα υποκατάστημα, κανένα ΑΤΜ ούτε κλασικούς τραπεζίτες με κοστούμια. Ο πελάτης ανοίγει λογαριασμό διαδικτυακά, μιλάει με την υποστήριξη μέσω κάμερας και λαμβάνει δάνειο μέσω λογισμικού, το οποίο η διοίκηση χαρακτηρίζει ως το μεγαλύτερο ανταγωνιστικό της πλεονέκτημα. Έτσι μοιάζει η NewtekOne $NEWT, μια εταιρεία που ίδρυσε το 1998 ο Barry Sloane και η οποία μέχρι σήμερα εξυπηρετεί αποκλειστικά ελεύθερους επαγγελματίες και μικρές επιχειρήσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Το 2023 αγόρασε μια μικρή τράπεζα με 180 εκατομμύρια δολάρια ενεργητικού και 140 εκατομμύρια δολάρια καταθέσεων. Μέσα σε τρεισήμισι χρόνια τη μετέτρεψε σε ένα ίδρυμα που κατέχει 2,15 δισεκατομμύρια δολάρια καταθέσεων σε περίπου 40.000 λογαριασμούς. Αυτό είναι δεκαπενταπλάσιο της αρχικής κατάστασης. Η αποδοτικότητα κόστους της ίδιας της τράπεζας κυμαίνεται γύρω στο 40%, δηλαδή σε επίπεδο που οι περισσότερες περιφερειακές τράπεζες μπορούν μόνο να ονειρεύονται.
Κι όμως η εταιρεία έχει κεφαλαιοποίηση μόλις περίπου 0,31 δισεκατομμύρια δολάρια, την παρακολουθεί μια χούφτα αναλυτών και η μετοχή διαπραγματεύεται γύρω στα 10,9 δολάρια, περίπου 30% κάτω από το φετινό της υψηλό. Ο λόγος είναι απλός: η NewtekOne δεν χωράει σε κανένα καλούπι. Για τα τραπεζικά αμοιβαία κεφάλαια είναι πολύ μικρός και υπερβολικά τεχνολογικός παίκτης, για τα fintech αμοιβαία κεφάλαια είναι αντίθετα πολύ ρυθμισμένη τράπεζα. Και για τους δείκτες είναι απλώς πολύ μικρή.