Trg ocenjuje Adobe kot podjetje pred koncem. Kaj pa, če se moti?
Banka je znižala oceno Adobe zaradi brezplačnega klona Photoshopa, ki ga niti njegov avtor ne šteje za dokončanega. Delnica pa kotira pri devetkratniku dobička. Priložnost ali past, v katero padajo potrpežljivi vlagatelji?
Ključne točke
HSBC je znižala oceno Adobe zaradi brezplačnega klona Photoshopa, ki je po lastnem avtorju dokončan 45-odstotno
Isti analitik svetuje, naj programa ne prenašate, in ocene prihodkov Adobe znižuje le za odstotek
Delnica se trguje pri devetkratniku dobička, torej na ravni, ki jo trg pripisuje regionalnim bankam in tobačnim podjetjem
Brezplačne izdelke Adobe uporablja več kot 100 milijonov ljudi mesečno, še zdaleč pa vsi ne plačujejo
O usodi delnice ne bo odločil klon z GitHuba, ampak ena sama številka, ki jo bo podjetje objavilo decembra
Znižanje ocene zaradi programa, ki je dokončan 45-odstotno
HSBC je 13. oktobra znižala oceno Adobe $ADBE iz Buy na Hold in ciljno ceno s 310 na 267 USD. Razlog zveni kot filmski scenarij: razvijalec Brandon Thomas je s pomočjo modela umetne inteligence kloniral sedem aplikacij Adobe, vključno s Photoshopom, Illustratorjem in Premiere, jih pod imenom ArtCraft brezplačno objavil na GitHubu in obljubil »100-odstotno enakovrednost funkcij v enem mesecu«. Projekt je v nekaj dneh zbral več kot 40 tisoč zvezdic, tehnološki mediji pa so pisali, da je »programska oprema končana«.
A ko so prvi uporabniki začeli poročati, da ne delujejo niti osnovne funkcije, je avtor odstopil. Lasten pregled projekta danes navaja, da je klon Photoshopa »pripravljen za resnično delo« približno 45-odstotno.
Še zanimivejše je, kaj o klonu pravi sam analitik HSBC Stephen Bersey. Uporabnikom priporoča, naj programa ne prenašajo zaradi varnostnih tveganj, ocene prihodkov Adobe pa znižuje le za približno 1 odstotek, dobička za 1 do 2 odstotka. Isti analitik je še julija delnico zviševal na Buy z utemeljitvijo, da je panika okoli umetne inteligence pretirana. Trg se je odzval mlačno: na dan znižanja ocene je delnica upadla za manj kot odstotek in že 14. oktobra zaprla pri 240,68 USD, kar je 1,86 odstotka več.
Bistvo prvega poglavja je preprosto: trg se je odzval na naslov, ne na številke. In prav zato je smiselno pogledati, kaj te številke zares povedo.