Ist Colt CZ mit einer Dividendenrendite von fast 5% eine Qualitätsaktie zum Aufbau eines passiven Einkommens?

Colt CZ, die ehemalige tschechische Waffenfabrik, ist bei tschechischen Investoren sehr beliebt. Das Unternehmen ging erst 2020 an die Prager Börse, aber die Geschichte der Marke reicht bis ins Jahr 1936 zurück. Colt wurde sogar im Jahr 1836 gegründet. Wie sehen die Finanzergebnisse des Rüstungsunternehmens Colt CZ aus?

Die legendäre Colt 1911, deren Produktion seit letztem Jahr von der tschechischen Waffenfirma kontrolliert wird.

Grundlegende Informationen

Zusammen mit seinen Tochtergesellschaften ist das Unternehmen in der Herstellung, dem Kauf und Verkauf von Schusswaffen, Munition und taktischem Zubehör in der Tschechischen Republik, den Vereinigten Staaten, Europa, Afrika, Asien und international tätig. Weitere Geschäftsfelder sind die Vermietung von Immobilien, der Handel mit Militärbedarf, die Herstellung von Zielfernrohrmontagen und der Betrieb einer Schießakademie für die Ausbildung von Sportschützen und Behörden.

Im Jahr 2021 kaufte der damals noch tschechische Rüstungskonzern die amerikanische Colt's Manufacturing Company, Hersteller des legendären Gewehrs Colt 1911, für 220 Millionen Dollar. Im April dieses Jahres wurde dann der Name von Česká zbrojovka in Colt CZ Group geändert.

Aktienkursentwicklung in diesem Jahr, Quelle: Yahoo Finance

Finanzielle Ergebnisse

Das Unternehmen notiert derzeit bei 541 CZK pro Aktie, was einem Anstieg von 6,5 % seit Jahresbeginn entspricht, als der Kurs bei 506 CZK lag. Die Börsenkapitalisierung des Unternehmens liegt jetzt bei 18,45 Milliarden CZK. Die Dividendenrendite beträgt derzeit 4,62 %, das KGV der letzten 12 Monate liegt bei 17,7.

Für das Jahr 2021 hat das Unternehmen insgesamt 10,861 Mrd. CZK erwirtschaftet, was einen schönen Zuwachs von 55,99 % gegenüber 2020 bedeutet. Noch positiver ist jedoch, dass diese Kennzahl in den letzten vier Jahren regelmäßig um mindestens 11 % gestiegen ist. Das Unternehmen hat im vergangenen Jahr einen Bruttogewinn von 4,289 Mrd. CZK erwirtschaftet, was eine Verbesserung von fast 50 % bedeutet. Somit steigt auch der Bruttogewinn regelmäßig. Es ist jedoch festzustellen, dass die Bruttomarge rückläufig ist, was auf Kostensteigerungen zurückzuführen ist. Jedenfalls beträgt die Gewinnspanne immer noch fast 40 %, was nicht schlecht ist. Auch das EBITDA wächst regelmäßig, in diesem Jahr erreichte es 1,734 Mrd. CZK, aber es war die niedrigste Marge in den letzten 5 Jahren. Das Unternehmen ist seit langem profitabel und hat im vergangenen Jahr mehr als 760 Mio. CZK erwirtschaftet und damit sein bisher bestes Jahr 2019 übertroffen.

Quelle.

Im Jahresbericht habe ich mir angesehen, wie viele Einnahmen dem Unternehmen in Bezug auf die geografische Verteilung zufließen. Die Gesamteinnahmen unterscheiden sich geringfügig von den Zahlen von Koyfin, aber nur geringfügig. Hier möchte ich vor allem auf die Stärkung der Position des Unternehmens in Kanada, der Tschechischen Republik, aber auch in Afrika oder Asien hinweisen. Das Unternehmen erzielte in diesen Regionen ein hohes Umsatzwachstum von 471%, 152%, 86% bzw. 82%. Dies zeigt das Potenzial, in dem das Unternehmen noch wachsen kann. Der größte Umsatz wird jedoch zweifellos in den USA erzielt, nämlich 6,248 Milliarden CZK, was einem Anteil von 58 % am Gesamtumsatz entspricht. In der nachstehenden Abbildung ist zu erkennen, dass der Umsatz in allen Regionen gestiegen ist, was eindeutig positiv ist.

Quelle: coltczgroup.com

Aus der Bilanz geht hervor, dass das Unternehmen im vergangenen Jahr Vermögenswerte im Gesamtwert von 17,013 Mrd. C$ besaß, was einem Zuwachs von 93,85 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während die Vermögenswerte im Jahr 2020 "nur" 8,777 Mrd. C$ betrugen. Dieser sprunghafte Anstieg ist eindeutig auf die Übernahme von Colt zurückzuführen, die erst im Jahr 2021 erfolgte. Der Posten mit dem größten Zuwachs war der Geschäfts- oder Firmenwert, d. h. der Teil des Kaufpreises, der größer ist als die Summe des Nettozeitwerts aller im Rahmen der Übernahme erworbenen Vermögenswerte und der dabei übernommenen Verbindlichkeiten. Auch der Posten "Sonstige immaterielle Vermögenswerte", bei dem es sich um immaterielle Vermögenswerte wie geschützte Technologien, Urheberrechte oder Patente handelt, wuchs sprunghaft an.

Quelle: koyfin

Der freie Cashflow (FCF) betrug im vergangenen Jahr 889,7 Mio. ₹, ein Rückgang um 29 % gegenüber 1,258 Mrd. ₹ im Jahr 2020. Dies ist jedoch nicht außergewöhnlich, wenn man bedenkt, dass der freie Cashflow im Jahr 2019 nur 230,8 Mio. ₹ betrug. Das Unternehmen ist in der Lage, kontinuierlich genügend freie Mittel zu erwirtschaften, das ist positiv. Das Problem sind auf den ersten Blick die langfristigen Schulden, die auf 4,973 Milliarden CZK angewachsen sind. Dies ist auf die Übernahme von Colt zurückzuführen. Ich gehe davon aus, dass das Unternehmen diese Schulden schrittweise abbauen wird, wozu es sicherlich die Voraussetzungen hat, so dass sie kein großes Hindernis für weiteres Wachstum darstellen sollten.

Dividenden

Ich werde keine Rückkäufe erwähnen, da das Unternehmen erst seit kurzer Zeit an der Börse ist und Rückkäufe von etra bisher keinen Sinn machen würden. Außerdem machen tschechische und europäische Unternehmen bekanntlich wenig Gebrauch von Rückkäufen, was sehr schade ist.

Die Ausschüttungsquote für die letzten 12 Monate beträgt 24,54 %, was ein guter Wert ist. Dies zeigt, dass das Unternehmen mehr als drei Viertel der erwirtschafteten Gewinne behält und dennoch eine solide Dividende zahlen kann. Das Unternehmen nahm die Ausschüttung direkt nach der Börsennotierung im Jahr 2021 mit 7,5 C$ pro Aktie wieder auf, die in diesem Jahr auf 25 C$ pro Aktie erhöht wurde. Als börsennotiertes Unternehmen hat es bisher nur einmal im Jahr eine Dividende ausgeschüttet, aber vielleicht werden wir das irgendwann häufiger sehen.

Zusammenfassung

Die Prager Börse bietet unbestreitbar interessante Möglichkeiten, und Colt CZ ist sicherlich eine davon. Die Rüstungsindustrie ist an sich ein sehr lukratives Segment, und auch wenn es nicht jedermanns Sache ist, wird es immer eine Nachfrage nach ihren Produkten geben. Ich persönlich habe noch nicht vor, eine Position zu eröffnen, aber dieses Unternehmen wird definitiv auf meiner Beobachtungsliste stehen.

Wie gefällt Ihnen dieses Unternehmen? Gibt es irgendetwas, das Sie im Hinblick auf die Finanzergebnisse hervorheben möchten? 🤔

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