BlackRock ist zweifelsohne eines der wichtigsten Unternehmen an der Wall Street. Jetzt macht der Riese eine beunruhigende Ankündigung. Welche einschneidenden Veränderungen sind ihrer Meinung nach auf dem Markt zu erwarten?

Der Aktienmarkt verändert sich. Die Spielregeln ändern sich, sagen BlackRock-Beamte $BLK-1.1%

Die Anlagestrategen des weltweit größten Vermögensverwalters warnten in ihrem diese Woche veröffentlichten globalen Ausblick für 2023 vor mehreren Faktoren. Dazu gehören vor allem eine drohende Rezession, eine hohe, galoppierende Inflation und die Fundamentaldaten der Märkte.

"Die 40-jährige Periode einer weitgehend stabilen Konjunktur und Inflation ist vorbei", schreiben der stellvertretende Vorsitzende Philipp Hildebrand und ein Team von Führungskräften. "Es zeichnet sich ein neues Regime größerer Makro- und Marktvolatilität ab. Außerdem sind sich fast alle einig, dass eine Rezession bevorsteht".

Hildebrand und sein Team argumentieren, dass diese große Stabilität, eine Periode niedriger Inflation und stetigen Wirtschaftswachstums, es Aktien und Anleihen ermöglicht hat, in einer Weise zu florieren, die in Zukunft nicht mehr möglich sein wird.

Für die Anleger wird diese neue wirtschaftliche Ära eine neue, flexible Strategie erfordern, die eine selektive Aktienauswahl und ein aktiveres Portfoliomanagement beinhaltet.

Dies untermauert die Ansicht vieler Experten, die ich Anfang des Jahres hier erwähnt habe, dass der SAP und andere Indizes möglicherweise keine guten Renditen mehr garantieren, weil sie einfach keinen Platz für Wachstum haben.

"Wir sehen keinen Grund für anhaltende Bullenmärkte wie in der Vergangenheit. Deshalb ist ein neues Investitionskonzept erforderlich", schreiben sie. "Was in der Vergangenheit funktioniert hat, wird jetzt nicht mehr funktionieren."

Laut BlackRock werden drei Faktoren dafür sorgen, dass die Inflation über den Zielvorgaben der Zentralbank bleibt, das Wirtschaftswachstum gedämpft wird und es für Investoren schwieriger wird, in den kommenden Jahren Gewinne zu erzielen.

1) Alterung

Eine alternde Bevölkerung wird die Zahl der Arbeitskräfte verringern und die Regierungen zwingen, mehr für die Pflege älterer Menschen auszugeben, was zu Arbeitskräftemangel und Produktionsrückgang führt.

2) Deglobalisierung

Die Spannungen zwischen den Weltmächten deuten darauf hin, dass wir in eine "neue Weltordnung" eingetreten sind, in der die globalisierten Versorgungsketten , die einst zur Senkung der Warenpreise beitrugen, unterbrochen werden könnten.

"Unserer Ansicht nach handelt es sich um das komplexeste globale Umfeld seit dem Zweiten Weltkrieg", schreiben Hildebrand und sein Team. "Wir sehen, dass sich die geopolitische Zusammenarbeit und die Globalisierung in eine fragmentierte Welt mit konkurrierenden Blöcken verwandeln. Dies geht auf Kosten der wirtschaftlichen Effizienz.

3) Ökologie

Schließlich wird ein schnellerer Übergang zu sauberer Energie letztlich inflationär sein, wenn nicht umfangreiche Investitionen in kohlenstoffneutrale Lösungen fließen.

"Wenn die kohlenstoffemittierende Stromerzeugung schneller zurückgeht, als kohlenstoffarme Alternativen eingeführt werden, könnte es zu Engpässen kommen, die zu höheren Preisen und einer verzerrten Wirtschaftstätigkeit führen", schreiben sie. "Je schneller der Übergang erfolgt, desto unsynchronisierter könnte die Übergabe erfolgen, was eine größere Volatilität der Inflation und der Wirtschaftstätigkeit bedeuten würde.

Und wie bereitet man sich vor?

BlackRock hat in seiner Prognose für 2023 auch drei Themen aufgeschlüsselt, die den Anlegern helfen sollen, sich auf die "neue Ära" vorzubereiten.

1) Bei der Bewertung von Aktien im nächsten Jahr wird es entscheidend sein, den "Schaden" zu berücksichtigen, der durch die Zinserhöhungen der Zentralbanken und das Rezessionsrisiko verursacht wird.

"Unseres Erachtens spiegeln die Aktienbewertungen noch nicht den Schaden wider, der vor uns liegt", schreiben sie. "Wir stellen fest, dass die Gewinnerwartungen noch nicht einmal eine leichte Rezession widerspiegeln.

2) Neubewertung von AnleihenNach
jahrelanger Underperformance gegenüber Aktien ist es vielleicht an der Zeit, den Anleihenmarkt zu nutzen, um angesichts
einer
drohenden Rezession stabile Erträge zu erzielen .

"Festverzinsliche Wertpapiere bieten endlich Erträge, nachdem die Renditen weltweit stark angestiegen sind", schreiben Hildebrand und sein Team. "Dies hat die Attraktivität von Anleihen erhöht - die Anleger sind hier seit Jahren auf der Suche nach Rendite.

Sie rieten den Anlegern, nach Investment-Grade-Krediten und kurzfristigen Staatsanleihen Ausschau zu halten, warnten aber davor, langfristige Staatsanleihen wegen der steigenden Verschuldung und der höheren Inflation zu meiden.

3) Mit der Inflation lebenDie jährliche
Inflation, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), erreichte im Juni mit 9,1 % wahrscheinlich ihren Höhepunkt. Und einige CEOs und Finanzchefs sagen, dass sie schnell zurückgehen wird.

BlackRock vertritt jedoch eine andere Auffassung.

"Obwohl sich eine Rezession abzeichnet, glauben wir, dass wir mit der Inflation leben können", schreiben Hildebrand und sein Team. "Wir sehen zwar eine Abkühlung der Inflation, da sich das Ausgabeverhalten normalisiert und die Energiepreise zurückgehen, aber wir glauben, dass sie in den kommenden Jahren über den politischen Zielen bleiben wird. Wir glauben nicht, dass die Märkte bereits eine volatilere und nachhaltigere Inflation einpreisen.

In diesem Umfeld höherer Inflation empfehlen sie, inflationsgeschützte Anleihen zu kaufen und Aktien zu meiden - zumindest auf kurze Sicht.

Der Verbraucherpreisindex war diese Woche ein großes Thema. In der Tat waren die jüngsten Zahlen etwas überraschend. Der Verbraucherpreisindex stieg im November um 0,1 % und lag in den letzten 12 Monaten um 7,1 % höher.

Die vollständige Prognose von BlackRock können Sie hier einsehen .

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Haftungsausschluss: Dies ist in keiner Weise eine Anlageempfehlung. Dies ist lediglich meine Zusammenfassung und Analyse auf der Grundlage von Daten aus dem Internet und anderen Quellen (YTB, BlackRock). Investitionen in die Finanzmärkte sind riskant und jeder sollte auf der Grundlage seiner eigenen Entscheidungen investieren. Ich bin nur ein Amateur, der seine Meinung kundtut.