Geringere Nachfrage erhöht den Wert von Rohöl

Für die meisten Menschen gehören Ölaktien zu den amerikanischen Wahrzeichen wie Autokinos und Fernsehwerbung für die Zigarettenmarken, die Ärzte bevorzugen.

Jeder genoss seinen Moment im Rampenlicht, aber diese Zeiten sind längst vorbei. Natürlich gibt es nach wie vor Ölaktien, aber beide sind nicht mehr so beliebt wie in früheren Zeiten.

Wohin man auch schaut, die Welt wendet sich von fossilen Brennstoffen ab und setzt auf erneuerbare Energietechnologien. Aufgrund dieses mächtigen Megatrends glauben viele Menschen, dass Ölaktien (und die damit verbundenen Renditen) der Vergangenheit angehören.

Allerdings sind Ölaktien vielleicht doch nicht so passé, wie die meisten glauben. Wie die Rolling Stones haben sie wahrscheinlich noch einige solide Auftritte vor sich.

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Einfach ausgedrückt: Der Weg zu einem Ölpreis von 10 Dollar pro Barrel könnte auf dem Weg dorthin 150 Dollar oder sogar 200 Dollar überschreiten. Da ein solches Szenario in den nächsten ein bis zwei Jahren eintreten könnte, ist einer meiner starken Trends für 2022 der Energie-Schwanengesang. Egal, wie "verdammt" Öl auf lange Sichtsein mag , es kann kurzfristig spektakuläre Gewinne bringen.

Ich verstehe, dass viele Anleger wenig Interesse an Aktien von Energieunternehmen haben. Das kurzfristige zinsbullische Umfeld ist jedoch zu unwiderstehlich geworden, um es zu ignorieren.

Der Ölpreis steigt weiter

Nach Angaben von Rystad Energy sind die weltweiten Investitionen in Upstream-Öl und -Gas seit dem Höchststand im Jahr 2014 um etwa 65 % zurückgegangen.

Die Tabelle zeigt das gesunkene Interesse an der Gewinnung dieses Rohstoffs, wobei der Rückgang seit 2014 deutlich zu erkennen ist, was mit dem Aufkommen von Innovationen und einer veränderten Sichtweise der Energiewirtschaft einhergeht.

Diese Unterausbeutung gibt den Aktien der Ölgesellschaften in zweifacher Hinsicht Rückenwind:

1. Sie wird die künftige Ölproduktion verringern, was zu höheren Ölpreisen führen könnte.
2. Dadurch wird der Ölsektor zu einer Art öffentlich gehandeltem Flohmarkt - eine Industrie, die einfach verkauft, was sie bereits besitzt.

Da die Ölgesellschaften ihre Ausgaben für Exploration und Entwicklung senken, wird ihr freier Cashflow in die Höhe schnellen. Anstatt dieses Geld kontinuierlich in künftige Projekte zu stecken, können die Ölgesellschaften das meiste davon in ihren Bilanzen versenken wie Dollarscheine in einem Schuhkarton auf einem Flohmarkt.

Um auf dieDaten von Rystad Energyzurückzukommen : Die weltweiten Ölgesellschaften geben jährlich eine halbe Billion Dollar weniger für Exploration und Entwicklung aus alsnoch 2014. Das ist ein großer Batzen Geld, und während sich diese Barmittel anhäufen, steigen die ausgewiesenen Gewinne sprunghaft an - ebenso wie die Fähigkeit, Kapital an die Aktionäre zurückzugeben.

Diese positiven Cash-Trends sind bereits im Gange. Da die Nachfrage nach Öl in den letzten 15 Monaten das Angebot überstieg, sind die Ölpreise stark gestiegen. Dieses Ungleichgewicht auf der Angebotsseite besteht trotz der allmählichen Produktionssteigerungen der OPEC und ihrer Zusagen, die Produktion weiter zu erhöhen, weiter fort.

Das nachstehende Schaubild gibt einen Überblick über das derzeitige Ungleichgewicht beim Angebot. Sie zeigt die Höhe der US-Ölvorräte, ausgedrückt als täglicher US-Verbrauch (blaue Kurve). Auf dem Höhepunkt der Pandemie erreichte diese Zahl 33 Verbrauchstage und damit den höchsten Stand seit drei Jahrzehnten.

In jüngster Zeit ist der Wert jedoch auf unter 21 Tage gesunken, was dem niedrigsten Stand der Vorräte seit sechs Jahren nahe kommt. Diese niedrige Zahl bedeutet nicht, dass den USA das Öl ausgeht, aber sie bedeutet, dass die Nachfrage stärker wächst als das Angebot, weshalb sich der Ölpreis nach oben bewegte, bis er durch die Omicron-Option in die Knie gezwungen wurde.

Auch die Öl-Terminmärkte deuten auf eine starke Nachfrage hin. Die Preisstruktur der Öl-Futures befindet sich in einem Zustand, den Händler als"Backwardation" bezeichnen.

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Die typische Preisstruktur von Öl-Futures wird als"Contango" bezeichnet. Dies ist der Fall, wenn der Terminkontrakt mit dem nächstgelegenen Fälligkeitsdatum billiger ist als Kontrakte, die zeitlich weiter entfernt sind. Wenn sich jedoch die Contango-Preise umkehren, befindet sich der Markt in Backwardation.

Dieses relativ seltene Phänomen ist ein Zeichen dafür, dass die Käufer jetzt Öl wollen - nicht erst in sechs oder neun Monaten. Es ist daher nicht überraschend, dass Zeiten der Backwardation im Allgemeinen mit Zeiten steigender Ölpreise zusammenfallen. Und genau das ist die Situation, in der wir uns derzeit befinden.

Zugegeben, keine der aktuellen Angebots- und Nachfragestatistiken beweist, dass der Ölpreis steigenmuss; sie zeigen lediglich das Potenzial auf. Saubere und ordentliche Prognosen auf der Grundlage aktueller Angebots- und Nachfragetrends werden in der realen Welt manchmal sehr unübersichtlich und divergent.

Die meisten Menschen gehen davon aus, dass die OPEC und andere Länder die Produktion problemlos erhöhen könnten, um einen erheblichen Anstieg der Nachfrage zu decken. Diese Annahme steht jedoch auf einem wackeligen statistischen Fundament. Der Anstieg der Weltölproduktion in den letzten zehn Jahren wurde fast ausschließlich von den Vereinigten Staaten und nicht von der OPEC getragen. Es wird nicht einfach sein, dieses Kaninchen ein zweites Mal aus dem Hut zu zaubern, denn die US-Schieferproduktion erreichte vor zwei Jahren ihren Höhepunkt. Außerdem haben die Öl- und Gasunternehmen seit Jahren ihre Explorationsbudgets gekürzt... Die weltweiten Investitionen in die Öl- und Gasexploration und -produktion sind seit 2014 um rund 65 % zurückgegangen. Ein sich verengender Ölmarkt in Verbindung mit einer steigenden Inflation bietet reichlich Grund zu der Annahme, dass die Ölreserven im Jahr 2022 Marktergebnisse liefern werden.

Meine persönliche Meinung zu Investitionen in Öl

• Die Senkung der Explorations- und Erschließungskosten in diesem Segment um fast eine halbe Billion Dollar seit 2014 verhilft den Ölgesellschaften zu neuen Gewinnen (freie Mittel, die sie für weitere Einnahmen verwenden können).
• Ich denke, dass Öl immer noch einen Platz auf dem Markt haben wird, auch wenn sich unser Planet auf eine Zeit vorbereitet, in der wir versuchen, alle Maschinen und Geräte auf Elektroantrieb umzustellen. Das könnte meiner Meinung nach der richtige Schritt für diejenigen sein, die nicht zögern, Ölgesellschaften in ihre Portfolios aufzunehmen, wenn der Preis stimmt.
• Natürlich ist Öl kein langfristiger Geldbringer und wird es auch in Zukunft nicht sein, aber andererseits kann es kurzfristige Ergebnisse und zufriedenstellende Wertsteigerungen liefern.
• Aber ich sehe eine Chance darin, dass die künftige Nachfrage nach Öl zurückgeht, was zu einem Anstieg der Preise für diese Rohstoffe führen könnte.

Bitte beachten Sie, dass dies keine Finanzberatung ist. Jede Investition muss sorgfältig analysiert werden.

Quelle: InvestorPlace