Sicherlich können Sie sagen, dass Rabatte nichts Besonderes sind, es gibt heutzutage viele solcher Unternehmen auf dem Aktienmarkt. Es ist nur so, dass The Trade Desk $TTD+1.4% etwas anderes bietet als die üblichen Tech-Sektor-Peers. Es befasst sich mit digitaler Werbung und hat in seinem Fachgebiet keine Konkurrenz, was sich auch in Zukunft nicht ändern dürfte. Werfen wir einen Blick auf die Gründe, warum sie in den nächsten zehn Jahren noch weiter wachsen wird.

Das Geschäft des Unternehmens

The Trade Desk ist ein führendes Unternehmen für nachfrageseitige Werbetechnologie ohne nennenswerte Konkurrenz. Es gibt zwar Anbieter auf der Verkaufsseite wie Magnite und PubMatic, aber sie sind keine Konkurrenten. Vielmehr sind sie Partner: Verkäufer helfen dem Herausgeber (dem Unternehmen, das den Anzeigenplatz verkauft), das beste Ergebnis zu erzielen, indem sie mit dem Trade Desk zusammenarbeiten, um den besten Inserenten für die Veröffentlichung einer Anzeige auf der Plattform zu finden. The Trade Desk gab im Jahr 2021 6,2 Mrd. USD für seine Plattform aus, 47 % mehr als im Vorjahr, was zeigt, wie dominant das Unternehmen in diesem Bereich ist.

Dank des Netzwerkeffekts gibt es hier kaum Konkurrenz. Mit jeder Transaktion, die über die Plattform abgewickelt wird, erhält The Trade Desk Daten über das Werbeengagement und die Zuschauerzahlen. Auf der Grundlage dieser Daten kann es den Werbetreibenden dann empfehlen, wo sie in Zukunft Anzeigen schalten sollten, um ihre Zielgruppe zu erreichen. Dadurch wird die Plattform von The Trade Desk für ihre Kunden wertvoller, was zu mehr Aktivität und damit zu mehr Daten führt. Aufgrund seiner Dominanz verfügt das Unternehmen über die meisten Daten, um seinen Kunden die besten Empfehlungen zu geben.

Dieser Vorteil ist insofern einzigartig, als es für jede konkurrierende Plattform unglaublich schwierig wäre, diesen Vorsprung aufzuholen, da es nur wenige Angebote gibt, die Inserenten davon überzeugen würden, The Trade Desk zu verlassen. Die Kundenabwanderung des Unternehmens von weniger als 5 % in den letzten acht Jahren ist ein Beweis für die hohe Attraktivität der Plattform.

Diese Vorteile haben das Unternehmen sehr profitabel gemacht. Im Jahr 2021 erwirtschaftete The Trade Desk einen Nettogewinn von fast 138 Millionen US-Dollar und einen freien Cashflow von über 318 Millionen US-Dollar. Wichtig ist, dass das Unternehmen diesen starken Cashflow wieder in sein Geschäft reinvestiert, um seinen Kunden noch mehr Wert zu bieten und seine Führungsposition auszubauen.

Chancen für die Zukunft

Das Investitionsniveau von Trade Desk im Jahr 2021 war hoch. Das Unternehmen stürzte sich kopfüber in sein Unified ID 2.0 (UID2)-Angebot, das sich zu einer coolen Lösung für gezielte Werbung entwickelt. Cookies waren eine umstrittene Methode zur gezielten Ansprache von Verbrauchern, die manchmal in die Privatsphäre eingriff. Jetzt verbieten große Unternehmen wie Apple $AAPL+0.5% und Alphabet $GOOGL+0.7% Cookies, so dass diese Verschiebung für The Trade Desk notwendig war und das Unternehmen sie annimmt.

Das Unternehmen ist zwar inzwischen Branchenführer, aber der Markt ist immer noch riesig. Die 6,2 Milliarden Dollar, die das Unternehmen 2021 für seine Plattform ausgeben wird, sind vernachlässigbar im Vergleich zu den jährlichen weltweiten Werbeausgaben in Höhe von 725 Milliarden Dollar, und der Anteil der digitalen Medien daran wird in den kommenden Jahren wahrscheinlich rapide steigen.

Die derzeitige Struktur des Unternehmens

Die Aktie wurde in den letzten Jahren zu einer teuren Bewertung gehandelt, aber dieser Abschwung bietet einen besseren Preis. Die Aktien werden jetzt zum 22-fachen des Gewinns gehandelt - ein hoher Preis, aber auch die niedrigste Bewertung seit Anfang 2020. Für einen Branchenführer mit erheblichen Wettbewerbsvorteilen und viel Wachstum in der Zukunft sehen diese Preise verlockend aus.

Haftungsausschluss: Der Autor dieser Analyse ist Jamie Louko. Ich bin kein professioneller Investor, dies ist keine Anlageempfehlung.