Kann Ford ein Billionen-Dollar-Unternehmen werden?

Elektroautos sind heute einer der weltweit führenden Trends. Angesichts des enormen Vermögens, das die Anleger in den letzten zehn Jahren in Tesla investiert haben, suchen viele Anleger nach anderen Automobilunternehmen, die ähnliche Renditen erzielen könnten. Andere Autohersteller könnten in ihrem Bestreben, die gleichen Zahlen wie Tesla zu erreichen, jetzt in die Verlustzone geraten. Denn nur so können sie die Gunst der Anleger zurückgewinnen.

Ford $F ist eines dieser Unternehmen. Der 118 Jahre alte Autohersteller aus Detroit investiert Dutzende von Milliarden Dollar, um die Produktion von Elektrofahrzeugen zu steigern, und verzeichnet erste Anzeichen für eine große Nachfrage nach seiner Elektroauto-Produktlinie. Diese ersten Erfolgserlebnisse haben die Stimmung der Anleger gegenüber der Ford-Aktie verändert, die im vergangenen Jahr um 54 % gestiegen ist und damit die Rendite von Tesla (7 %) im gleichen Zeitraum übertrifft.

Angesichts der Tatsache, dass Tesla bis Ende 2021 eine Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar erreichen wird, fragen sich wahrscheinlich viele Anleger, ob Ford die gleiche Höhe erreichen kann. Kann Ford bis 2030 eine Marktkapitalisierung von 1 Billion Dollar erreichen?

Der größte Teil des Ford-Geschäfts besteht heute aus dem Verkauf von benzinbetriebenen Autos. Dazu gehören der beliebte F-150, Bronco, Explorer und viele andere Fahrzeuge. Während diese Produkte Ford in den nächsten drei bis fünf Jahren stabile Umsätze und Gewinne bescheren dürften, liegt die Zukunft des Unternehmens in Elektrofahrzeugen. Hier sollten Anleger ihre Analyse ansetzen, denn der Erfolg des Unternehmens in diesem aufstrebenden Sektor wird darüber entscheiden, ob das Unternehmen auch in zehn Jahren noch relevant sein wird.

Das Management nimmt diesen Übergang nicht auf die leichte Schulter. Das Unternehmen hat sich verpflichtet, in diesem Jahrzehnt 30 Milliarden Dollar in Elektrofahrzeuge zu investieren. Davon entfallen 20 Milliarden Dollar auf die Automobilherstellung und 11,4 Milliarden Dollar auf die Batterieproduktion. Diese Gelder werden dazu beitragen, die Vielfalt der EV-Produkte von Ford zu erweitern, zu denen der Mustang Mach-E und der E-Transit-Arbeitswagen gehören. Das mit Abstand wichtigste Produkt ist jedoch der Ford F-150 Lightning.

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Der F-150 ist das beliebteste Auto in Amerika und wird im Jahr 2021 3 % aller Neuwagenverkäufe ausmachen. Die Umstellung dieser renommierten Produktlinie auf Elektrofahrzeuge ist von entscheidender Bedeutung, da die Marke einen großen Kundenstamm in den Vereinigten Staaten hat.

Obwohl der F-150 Lightning noch in den Kinderschuhen steckt (das erste Fahrzeug wird erst in der ersten Hälfte dieses Jahres ausgeliefert), gibt es einige Anzeichen dafür, dass er sich gut verkaufen wird. Für den F-150 Lightning liegen dem Unternehmen bereits 200.000 erstattungsfähige Reservierungen vor, was das Unternehmen veranlasst hat, vorerst keine neuen Reservierungen mehr anzunehmen. Wenn sich das in einer breiten Kundennachfrage niederschlägt, sobald die Produktion des F-150 Lightning in den nächsten drei bis fünf Jahren anläuft, könnte Ford einen Hit landen.

Man kann den Anlegern nicht vorwerfen, dass sie den Sektor der Elektroautos optimistisch sehen, denn die Verbraucher werden in den nächsten Jahrzehnten wahrscheinlich Billionen von Dollar für Elektrofahrzeuge ausgeben. Analysten schätzen, dass die Zahl der verkauften E-Fahrzeuge bis 2022 10 Millionen überschreiten wird, was einen erheblichen Anteil an den jährlich weltweit verkauften 60 bis 70 Millionen Autos ausmachen wird. Bei einem durchschnittlichen Verkaufspreis von 25.000 Dollar stellen 10 Millionen verkaufte E-Fahrzeuge ein Umsatzpotenzial von 250 Milliarden Dollar dar. Bei 50 Millionen jährlichen Verkäufen bedeutet dies eine jährliche Umsatzmöglichkeit von 1,25 Billionen Dollar.

Das könnte Sie optimistisch stimmen, was die Chancen für Elektrofahrzeuge bei Ford, einem der führenden Automobilhersteller in den Vereinigten Staaten, angeht. International hat es jedoch noch in keiner Region den Durchbruch geschafft; es hat in jeder Region außerhalb Nordamerikas einen Marktanteil von weniger als 10 % und wird im Jahr 2021 nur einen Anteil von 5,1 % am Weltmarkt haben. Und angesichts der vielen kapitalkräftigen Konkurrenten auf der ganzen Welt, wie Toyota, Volkswagen $VOW3.DE, Tesla $TSLA und chinesischen Autoherstellern, wird es für Ford schwer sein, einen bedeutenden Marktanteil zu gewinnen.

Ist eine Marktkapitalisierung von 1 Billion Dollar im Spiel?

Im Jahr 2021 erwirtschaftete Ford einen Umsatz von 136,6 Milliarden Dollar und ist damit eines der umsatzstärksten Unternehmen in den Vereinigten Staaten. Verglichen mit einer Marktkapitalisierung von 71 Mrd. USD mag die Aktie also billig erscheinen, vor allem, wenn man von den Plänen des Unternehmens für Elektroautos überzeugt ist.

Sie sollten jedoch bedenken, dass Autohersteller sehr niedrige Gewinnmargen haben (Ford hatte 2021 eine bereinigte Marge von nur 7,3 %) und immer wieder erhebliche Kapitalausgaben tätigen müssen. Daher ist es für Automobilunternehmen schwierig, für ihre Aktionäre eine wesentlich höhere freie Cashflow-Marge als 5 % zu erzielen, weshalb sie in der Regel mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (K/U) von unter 1 bewertet werden.

Ford kann seinen Aktionären durch stetige Dividendenzahlungen - die aktuelle Rendite liegt bei 2,24 % - und allmählich steigende Jahresgewinne solide Erträge liefern. Aber solange das Unternehmen nicht die gesamte globale Automobilindustrie dominiert und/oder einen neuen, hochprofitablen Geschäftszweig erfindet, ist nicht damit zu rechnen, dass Ford bis 2030 eine Marktkapitalisierung von 1 Billion Dollar erreichen wird. Aber die Hoffnung stirbt zuletzt.

Grundlegender Fehler: Wenn Sie dies bei Ihren Investitionen tun, hören Sie sofort damit auf.

Es handelt sich nicht um eine Anlageempfehlung. Dies ist lediglich meine Meinung, die sich auf die Analyse von Brett Schafer stützt.