Analyse von Annaly Capital Management: Ist diese monströse Dividende nachhaltig?

Annaly Capital Management ist eine amerikanische Investmentgesellschaft, die sich auf Investitionen in hypothekarisch gesicherte Wertpapiere und andere Anleihen spezialisiert hat. Sie zeichnet sich durch eine extrem hohe Dividende aus. Ist es möglich, sie zu halten?

Grundlegender Überblick

Annaly Capital Management $NLY+0.3% hat in den letzten Jahren eine schwankende finanzielle Leistung erbracht. Im Jahr 2020 verzeichnete das Unternehmen einen Nettoverlust von 1,9 Mrd. USD, was auf die Auswirkungen der COVID-19-Pandemie auf die Märkte zurückzuführen war. Mit einem Verschuldungsgrad von unter 1 und einer hohen Dividendenausschüttung verfügt das Unternehmen jedoch über eine starke Finanzlage .

Es hat einen leichten Abschwung erlebt

Annaly Capital Management ist auf Investitionen in hypothekarisch gesicherte Wertpapiere und andere Anleihen spezialisiert. Ihre Strategie besteht darin, diese Wertpapiere zu kaufen und zu verwalten, um hohe Renditen für ihre Anleger zu erzielen. Das Unternehmen konzentriert sich auf die Diversifizierung seines Portfolios und die Erzielung hoher Renditen bei relativ geringem Risiko.

Annaly Capital Management ist in einem wettbewerbsorientierten Umfeld tätig, in dem es mit anderen Investmentgesellschaften konkurriert. Zu den größten Konkurrenten gehören American Capital Agency, AGNC Investment Corp und Two Harbors Investment Corp. Der Wettbewerb kann die Leistung der Gesellschaft und ihre Fähigkeit, hohe Renditen für ihre Anleger zu erzielen, beeinträchtigen.

Hintergrund

Investmentgesellschaften wie Annaly Capital Management werden von der Securities and Exchange Commission (SEC ) reguliert und müssen strenge Regeln in Bezug auf Investitionen und Risikolimits einhalten. Dies kann die Fähigkeit eines Unternehmens, bestimmte Investitionen zu tätigen, beeinträchtigen und sein Wachstumspotenzial einschränken.

Der Markt für hypothekarisch gesicherte Wertpapiere und Anleihen wird immer wettbewerbsintensiver. Annaly Capital Management ist bestrebt, mit den Markttrends Schritt zu halten und investiert in innovative Produkte und Dienstleistungen, um dem Markt voraus zu sein.

Aktuelle Situation und Dividende

Annaly Capital Management kündigte auf ihrer jüngsten Gewinnmitteilung an, dass sie ihre Dividende, die derzeit eine unglaubliche Rendite von etwa 15 % abwirft, kürzen will. Das Management sagte, es erwarte, die Dividende auf eine "nachhaltigere Rendite" von 11 % bis 12 % zu senken.

Dies ist zu erwarten. An sich ist eine solche Dividende bereits zu hoch. Hinzu kommt das derzeitige Umfeld. Der starke Anstieg der Zinssätze hat das Umfeld für mREITs sehr schwierig gemacht. Aber ist die bevorstehende Dividendenkürzung erst der Anfang? Werden weitere folgen? Während staatlich oder durch Agenturen gesicherte MBS aus Kreditsicht sehr sicher sind (z. B. verpasste Hypothekenzahlungen), sind sie anfällig für Zinsrisiken. Als die Hypothekenzinsen in die Höhe schnellten und die Renditen der Staatsanleihen weit überstiegen, brach der Wert der MBS ein, was zu enormen nicht realisierten Verlusten und einem Rückgang des Buchwerts von Annaly oder des Eigenkapitals, in dem mREITs gehandelt werden, führte. Ende 2021 wies Annaly beispielsweise nicht realisierte Gewinne von insgesamt mehr als 958 Millionen Dollar auf. Ende 2022 wies das Unternehmen nicht realisierte Verluste von mehr als 3,7 Mrd. USD auf.

Annaly steht auch deshalb unter Druck, weil steigende Zinssätze zu höheren Finanzierungskosten für den Kauf von Vermögenswerten wie Agency-MBS führen. Allein im vierten Quartal stiegen die Finanzierungskosten um mehr als 65 %, und obwohl die Erträge, die Annaly mit ihren Wertpapieren und Krediten erzielt, ebenfalls steigen, reichten sie nicht aus, um den starken Anstieg der Finanzierungskosten auszugleichen. Wie wir sehen, lässt die Fed in ihrem Bemühen, die Inflation zu bekämpfen, nicht nach und erhöht die Zinsen weiter.

Die Zinssätze werden weiterhin auf historische Niveaus angehoben. Quelle


Auf der jüngsten Gewinnmitteilung von Annaly erklärte das Management, dass es davon ausgeht, dass EAD weiterhin unter Druck stehen wird. Einer der Hauptgründe dafür ist, dass die Finanzierungskosten aufgrund der von der Fed bereits vorgenommenen Zinserhöhungen noch nicht ihren Höhepunkt erreicht haben. Die Refinanzierungskosten steigen in der Regel mit einer leichten Verzögerung, und die Fed hat seit März letzten Jahres nicht aufgehört, die Zinsen zu erhöhen. Wenn es zu Zinserhöhungen kommt, wird es für NLY weiterhin schwierig sein, selbst die Dividende von etwa 12 % zu decken.

Geschichte der Dividende. Quelle

Haftungsausschluss: Dies ist in keiner Weise eine Anlageempfehlung. Es handelt sich lediglich um meine Zusammenfassung und Analyse auf der Grundlage von Daten aus dem Internet und anderen Quellen. Investitionen in die Finanzmärkte sind riskant, und jeder sollte seine eigenen Entscheidungen treffen. Ich bin nur ein Amateur und teile meine Meinung.

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