Warum kauft Buffetts Partner Munger wieder Alibaba-Aktien?
In jüngster Zeit wurde mehrfach berichtet, u. a. in einem Artikel des Magazins Barron's vom 5. Januar, dass Charlie Munger seine Investition in Alibaba-Aktien "verdoppelt" hat. Was hat diesen erfahrenen Investor dazu veranlasst, dies zu tun? Analyst Mark Hake hat einen Blick auf die Gedankengänge dieses Investment-Matadors geworfen und versucht, die Frage zu beantworten, ob Sie sich ihm anschließen und in Alibaba investieren sollten.
Charlie Munger ist 98 Jahre alt, er ist der stellvertretende Vorsitzende von Berkshire Hathaway $BRK.A, und jeder Anleger auf der Welt weiß, dass er eine langjährige Beziehung zu Warren Buffett hat. Eigentlich fast sein ganzes Leben lang.
Weniger bekannt ist jedoch, dass Munger auch seine eigene Aktiengesellschaft, die Daily Journal Corporation $DJCO, leitet. Und zu diesem Unternehmen hat er nun ein weiteres Alibaba-Wertpapier , $BABA, hinzugefügt.
Freier Fall
Die Leute lieben es, wenn sie bestimmte Aktien identifizieren können, die Buffett oder Munger im Visier haben, insbesondere wenn sie ihre Positionen aufstocken. Und genau das passiert mit der BABA-Aktie, insbesondere wenn sie fällt.
Alibaba erreichte im Grunde Ende Oktober 2020 seinen Höchststand und ist seitdem rückläufig. Sie erreichte am 27. Oktober 2020 einen Wert von 317,14 $ pro ADR(American Depository Receipt) und hatte am 17. Februar 2021 einen vorläufigen Höchststand von 217,83 $.
Am 10. Januar 2022 war er jedoch auf 127,65 $ gefallen. Am 29. Dezember 2021 erreichte er sogar einen Tiefststand von 112,09 USD. Das bedeutet, dass die Aktie seit ihrem Höchststand im Oktober 2020 um fast 60 % gefallen ist. Seit ihrem Mini-Hoch von 217,82 $ Anfang Februar 2021 liegt die BABA-Aktie mit 127,65 $ immer noch knapp 41 % im Minus.
Aus irgendeinem Grund hat das Charlie Munger als DJCO-Vorsitzender jedoch nicht abgeschreckt. Sein Unternehmen kauft immer noch weitere BABA-Aktien.
Warum mag Munger Alibaba?
Aus dem jüngsten Bericht der DJCO geht hervor, dass sie Ende 2021 über 602.060 Alibaba-ADRs verfügte. Nach Angabenvon Barron's bedeutet dies, dass das Unternehmen im vierten Quartal netto 300.000 ADRs des chinesischen Unternehmens gekauft hat. Zum Ende des dritten Quartals besaß es 302.060 Alibaba-ADRs. Darüber hinaus kaufte es laut Barron's im dritten Quartal weitere 136.740 ADRs. DJCO hat also seine Kosten im Wesentlichen nach unten korrigiert.
Darüber hinaus hat das Daily Journal im 4. Quartal keine Veränderungen bei anderen Investitionen vorgenommen. Es ist also klar, dass Munger und Co. die Alibaba-Aktie wirklich mögen, auch wenn sie rückläufig ist.
Was könnte der Grund dafür sein? Nun, weil Munger als langfristiger Käufer von Value-Aktien bekannt ist - und die BABA-Aktie wird in Bezug auf die Bewertungskennzahlen auf einem Allzeittief gehandelt.
BABA-Aktien sind historisch günstig
So schätzen die Analysten derzeit, dass das Unternehmen im Jahr 2022 einen Gewinn pro Aktie von 8,39 $ und im Jahr 2023 von 9,51 $ erzielen wird. Diese Schätzungen stammen von den Research-Analysten von Refinitiv, wie auf der Analyseseite von Yahoo! Finanzen.
Beim Kurs vom 10. Januar liegen die BABA-Aktien beim 15,2fachen des Gewinns von 2022 (d.h. 127,65 $/$8,39) und beim 13,4fachen (d.h. 127,65 $/$9,51). In absoluten Zahlen ist dies eine günstige Bewertung.
Auf historischer Basis sind diese Verhältnisse jedoch auch im Vergleich zu historischen KGVs günstig. Morningstar berichtet beispielsweise, dass das durchschnittliche Kurs-Gewinn-Verhältnis in den letzten 5 Jahren beim 25,7-fachen lag. Das ist deutlich mehr als 15x und 13x.
Selbst wenn man den Durchschnitt der letzten vier Jahre betrachtet, einschließlich 2021, als Alibaba das ganze Jahr über billig war, liegt das durchschnittliche KGV bei 18,6x. Das bedeutet, dass selbst die diesjährige Kennzahl von 15,2x zu billig ist. Das Aufwärtspotenzial beträgt 22,3 % (d. h. 18,6/15,2-1). Im Vergleich zu den voraussichtlichen Gewinnen im Jahr 2023 ist die Aktie 38,8% zu billig (d.h. 18,6/13,4-1).
Was man mit BABA-Aktien tun kann
Die Aktie ist natürlich nicht umsonst so billig. Derzeit ist die Angst unter den Anlegern groß, dass alle chinesischen Aktien von der US-Börse genommen werden. Das Magazin Barron's schrieb sogar, dass Anleger keine BABA-Aktien kaufen sollten.
Es gibt immer gute Gründe, warum Aktien billig sind. Solange das Unternehmen nicht in Konkurs geht, viel freien Cashflow und wenig Schulden hat, was der Fall ist, gibt es in der Regel nicht viel zu befürchten. Das Problem der Aufhebung der Börsennotierung ist ebenfalls kein großes Problem, da die Aktie an einer ausländischen Börse gehandelt würde .
Charlie Munger gehört noch nicht zur alten Garde, und es ist sehr wahrscheinlich, dass er sehr gut weiß, was er tut. In diesem Fall machen Sie also keinen Schritt in die falsche Richtung, wenn Sie sich von dieser Anlagelegende inspirieren lassen.