Einem bekannten Unternehmen zufolge werden die Aktien in diesem Jahr die Hölle erleben. Aber eine andere Art von…

Alle machen sich Sorgen um das Jahr 2023. Die Anfänge waren jedoch nicht mit so großen Problemen verbunden. Einem bekannten Unternehmen zufolge ist dies jedoch ein falsches Signal, auf das wir nicht hereinfallen dürfen. Die Aktie geht den Bach runter!

Die Aktien werden dieses Jahr nicht das beste Jahr haben

Der Dow Jones Industrial Index beendete die Woche mit einem Minus von 2,7 %, während der S&P 500 Index um 0,7 % fiel. Dennoch ist der Index in diesem Jahr um 3,5 % gestiegen, und der Nasdaq Composite, der letzte Woche um 0,55 % zulegte, hat im Januar sogar um 6,4 % zugelegt.

Auch am Freitag flogen die Indizes wie verrückt

Aber jetzt kommt das Seltsame... Die Sektoren Kommunikationsdienste und Basiskonsumgüter des S&P 500 sind der Renner und haben seit Jahresbeginn jeweils mindestens 5 % zugelegt.

Im Gegensatz dazu sind defensive Basiskonsumgüter, Versorger und Gesundheitstitel um mehr als 2 % gefallen. Wenn die Anleger eine Rezession befürchten, sollte genau das Gegenteil der Fall sein.

Es ist zu früh, um solche Wetten abzuschließen. Die Politik der US-Notenbank ist bekannt dafür, dass sie mit einer langen und variablen Verzögerung agiert: Wir müssen die Zinssätze sofort auf über 5 % anheben, sonst kommt es zur Katastrophe, sagt ein führender Wirtschaftswissenschaftler

Morgan Stanley vertritt jedoch eine andere Auffassung. In ihrem Ausblick für 2023 erwarten sie nicht viel von Aktien. Der Rat und die Stellungnahme des großen Unternehmens lauten wie folgt:

Die mehrfachen Anstiege der US-Aktien in einem Bärenmarkt bis 2022 deuten darauf hin, dass viele Aktienanleger die Wahrscheinlichkeit höherer und längerfristiger Zinsen und einer wesentlichen Verlangsamung der Wirtschaft nicht akzeptiert haben , selbst wenn die Wirtschaftsdaten und die Renditen der Staatsanleihen weiterhin Alarm schlagen.

Wir sind der Meinung, dass die US-Aktienanleger zu optimistisch sein könnten, und sehen zwei Hauptgründe für die Besorgnis in Richtung 2023:

  • Wenig attraktive Bewertungen: Die Risikoprämien für Aktien - die potenziellen Überschussrenditen, die bei einer Anlage in Aktien gegenüber risikofreien Anleihen zu erwarten sind - sind immer noch relativ niedrig. Dies zeigt uns, dass die Anleger für das Eingehen von Aktienrisiken nicht angemessen entschädigt werden.
  • Übertriebene Ertragserwartungen: Die Konsensertragsprognosen für 2023 für den S&P 500-Index liegen bei rund 230 $, was ein Ertragswachstum von etwa 5 % voraussetzt. Unserer Ansicht nach berücksichtigt diese Schätzung nicht die Herausforderungen, mit denen die Unternehmen wahrscheinlich konfrontiert sein werden, insbesondere wenn sie die Auswirkungen der strengeren monetären Bedingungen ernsthaft zu spüren beginnen. Dazu gehören geringere Absatzmengen und der Verlust von Preissetzungsmacht, möglicherweise zur gleichen Zeit. Wir halten eine Prognose von 195 $ für realistischer, da wir davon ausgehen, dass der Index um weitere 15 % bis 20 % zurückgehen wird, bevor er sich bis Ende 2023 auf ein Niveau erholt, das ungefähr dem heutigen entspricht.

Andererseits glaubt er fest an Anleihen und auch in einem anderen Bereich... wenn auch wiederum in Form von Aktien.

US-Aktien haben lange Zeit die Allokation der Anleger dominiert, aber vielleicht ist es an der Zeit, selektive Investitionen in Schwellenländeraktien in Betracht zu ziehen, sagen sie.

  • Aktien aus Schwellenländern werden im Vergleich zu ihrer eigenen Geschichte und zu Aktien aus Industrieländern billig gehandelt und weisen ein niedrigeres zyklisch bereinigtes Kurs-Gewinn-Verhältnis auf.
    Der Hauptgegenwind für die Schwellenländer wird wahrscheinlich nachlassen. So hat beispielsweise der US-Dollar seine jüngsten Höchststände verlassen und könnte bis 2023 schwächer werden, so dass diese Volkswirtschaften davon profitieren könnten.
  • In China, auf das fast ein Drittel des MSCI Emerging Markets Index entfällt und das eine wichtige Rolle bei der Bestimmung der Zuflüsse von EM-Investoren insgesamt spielt, könnten sich die wirtschaftlichen Aussichten bis zum Frühjahr 2023 verbessern, da das Land beginnt, seine Nullkontrollen zu lockern. Da China weder mit hoher Inflation noch mit steigenden Zinsen zu kämpfen hat, verfügt es über einen großen Spielraum für Stimulierungsmaßnahmen - ein politischer Hebel, den es wahrscheinlich im Jahr 2023 zur Ankurbelung des Wohnungsmarktes einsetzen wird. Schließlich könnten die Wachstumsaussichten Chinas im Jahr 2023 in Bereichen wie Export und Tourismus positive Spillover-Effekte auf andere Volkswirtschaften in Asien und Lateinamerika haben.
  • Insgesamt raten wir den Anlegern, Geduld zu haben. Die Unsicherheit in Bezug auf die Wirtschaft und die Märkte ist nach wie vor groß, und die Anleger sollten für die Übernahme des Risikos eine Prämie verlangen. Seien Sie offen für eine Umschichtung der Portfolios, wenn sich die Inflation und die Zinssätze normalisieren.

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https://www.youtube.com/watch?v=QXEw8B275ys

Haftungsausschluss: Dies ist in keiner Weise eine Anlageempfehlung. Es handelt sich lediglich um meine Zusammenfassung und Analyse auf der Grundlage von Daten aus dem Internet und anderen Quellen. Investitionen in die Finanzmärkte sind riskant, und jeder sollte auf der Grundlage seiner eigenen Entscheidungen investieren. Ich bin nur ein Amateur, der seine Meinung kundtut.

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